Bitcoin (BTC), 70.000 dolar eşiğini aşamadan 68.600 dolar civarında tutunurken analistler, ETF çıkışları ve kalabalık short pozisyonlar nedeniyle olası bir “squeeze” riskinin büyüdüğünü söylüyor.
Piyasanın en büyük kripto parası, geçen hafta 70.000 doların altına sarktıktan sonra pazartesi günü de bu seviyeyi geri alamadı ve fiyatın 60.000–72.000 dolar bandında sıkıştığı bir dönem devam etti. Bu sıkışma, yukarı yönlü denemelerin “overhead supply” ile tekrar tekrar sınırlanmasıyla daha da belirgin hâle geldi.
Zincir üstü ve makro veriler aynı anda farklı sinyaller veriyor. CryptoQuant ve Standard Chartered analistleri, Bitcoin’in nihai dibi görmeden önce 50.000 dolar bölgesine doğru daha fazla geri çekilebileceği görüşünü paylaştı. CoinGlass verilerine göre (BTC), çeyrekten bugüne yüzde 21’den fazla düşerek 2015’ten bu yana en zayıf ilk çeyreğe doğru ilerledi.
Zincir üstü birikim ve türev piyasada “squeeze” ihtimali
BRN Araştırma Başkanı Timothy Misir, kurumsal akışların hâlâ negatif kaldığını ve piyasa yapısının sınırlı inanç gösterdiğini belirtti. Misir’in notuna göre spot Bitcoin ETF’leri geçen hafta 360 milyon dolar net çıkış görürken, Ether ürünlerinden 161 milyon dolar çıktı ve genel kripto ETP’leri son dört haftada yaklaşık 3,7 milyar dolar kayıp yaşadı.
Öte yandan zincir üstü metrikler “sessiz birikim” ihtimalini güçlendirdi. MVRV oranının 1,1 civarında gezmesi ve NUPL’ın “Hope/Fear” bölgesine kayması, değerlemenin tarihsel olarak daha “ucuz” sayılabilecek bölgelere yaklaştığını gösterdi. Ayrıca Glassnode verilerinde, büyük varlıklara giden borsa çıkışlarının 30 günlük ortalamasının yüzde 3,2 seviyesine yükseldiği görüldü.
Türev tarafta ise dengesizlik dikkat çekti. Analistlere göre (BTC)’de yüzde 10’luk bir yükselişin yaklaşık 4,3 milyar dolar short tasfiyesine yol açma ihtimali, aynı ölçekte bir düşüşteki 2,4 milyar dolar long tasfiyesinden daha yüksek kaldı. Laser Digital, mart vadeli implied volatility’nin satış öncesi 40 vol civarından 48 vol seviyesine yükseldiğini ve belirsizliğin sürdüğünü aktardı. Misir ise piyasanın “panik değil yorgunluk” gösterdiğini ve bir sonraki kırılımın iki yönde de şiddetli olabileceğini vurguladı.