Altcoin Kurucusu İşler Değişti Dedi, Tokenların Nasıl Şişirilip Satıldığını Açıkladı!

Synthetix’in kurucusu Kain Warwick, ICO döneminde projelerin yatırımcı çekebilmek ve borsalarda listelenebilmek için piyasa yapıcılarına ayda 50 bin ile 300 bin dolar arasında ödeme yapıldığını belirtti. 

Warwick, ICO (Initial Coin Offering) dönemi ile başlayarak piyasa yapıcılarının (market maker) projelerle iş birliği yaparak yüksek fiyatlardan token sattığını belirtiyor. Ancak günümüzde bu stratejiler çok daha sofistike bir hal almış durumda.

Warwick, düşük likiditeye sahip piyasalarda büyük miktarlarda token satarak fiyatları yükselten piyasa yapıcılarının, token’ları daha sonra düşüşe geçirecek şekilde satarak kazanç sağladığını ifade etti. Projeler, token’larını başlangıçta likidite fonlarına düşük fiyatlarla satıyor, ardından piyasa teklifleri üzerinde anlaşma yapıyorlar.

Warwick, SBF’nin (Sam Bankman-Fried) bu manipülasyon stratejilerini geliştiren kişi olduğunu vurguluyor. İlk başta piyasa yapıcılarının “call” seçeneklerini kullanarak yatırımcılara büyük kazanç vaatleri sunduğunu, ancak gerçekte piyasa yapıcılarının bu “call”ları değersizleştirip, kârı düşük fiyatlardan yapılan satışlarla elde ettiklerini söylüyor. Bu tür stratejilerde piyasa yapıcıları, token’ları önceden satıp, düşük fiyatlarla tekrar alarak “short” (kısa pozisyon) yapabiliyor.

Warwick’in paylaşımlarına göre, günümüzde projeler, token’larını TGE (Token Generation Event) öncesinde likidite fonlarına satmakta ve anlaşarak bu fonların piyasada teklif vermesini sağlamaktadır. Aynı zamanda büyük bir token bloğu, çıkış stratejileri doğrultusunda piyasa yapıcılarına gönderilmekte ve bunlar, düşük likiditeyle fiyatı şişirip satmaktadır. Bu süreçte, token’lar kısa süre içinde yüksek fiyatlara çıkarak, yatırımcılar için cazip hale gelir, ancak birkaç büyük satış sonrası fiyatlar hızla düşer.

Warwick, bu tür taktiklerin piyasa yapıcıları tarafından sıkça kullanıldığını ve yatırımcıların dikkatli olmaları gerektiğini belirtiyor. Piyasa yapıcıları, düşük likiditeye sahip piyasaları kullanarak büyük kazançlar elde edebiliyor. Ancak Warwick, bir token’ın büyük bir piyasa yapıcısına gönderilmesinin genellikle yatırımcının çıkış likiditesi olarak kullanılacağını vurguluyor. Bu da yatırımcıların, özellikle büyük token blokları gönderildiğinde şüpheci olmalarını gerektiriyor.