Kripto para piyasasında yaşanan sert satışlara rağmen analistlere göre asıl dikkat çekici sinyal fiyatlardan değil, likiditenin parçalanmasından ve sermayenin farklı alanlara dağılmasından geliyor.
Son günlerde Bitcoin (BTC) ve büyük ölçekli kripto paralar sert şekilde geri çekilirken, piyasanın genelinde beklenen net bir yön oluşmadı. Bitcoin fiyatı son bir haftada yüzde 17’den fazla düşüş yaşarken, Ethereum (ETH), Solana (SOL) ve BNB gibi büyük projeler de benzer oranlarda değer kaybetti. Ancak analistlere göre bu tablo, klasik bir panik satışından çok daha farklı bir sürece işaret ediyor.
Uzmanlar, piyasanın tek yönlü bir çöküş yerine likidite adacıkları olarak tanımlanan yeni bir yapıya ayrıldığını vurguluyor. Bu durum, sermayenin borsalar ve ürünler arasında eşit dağılmadığını, bazı platformlarda sıkışıp kaldığını gösteriyor.
Likidite adacıkları öne çıkıyor
Axis ekibine göre bazı borsalarda funding oranları negatife dönerken, bazı platformlarda tam tersi yönde sert yükselişler görülüyor. Bu tablo, piyasa katılımcılarının risk iştahının düştüğünü ve sermayenin serbestçe hareket edemediğini ortaya koyuyor. Kısacası likidite var, ancak her yerde değil.
On-chain veriler de bu ayrışmayı destekliyor. Bazı yatırımcıların türev piyasalarda long pozisyonlarını koruduğu, diğerlerinin ise stablecoin veya tokenleştirilmiş altın ürünlerine yöneldiği görülüyor. Bu durum, genel güvensizliğe rağmen seçici birikimin sürdüğüne işaret ediyor.
Sermaye yön değiştiriyor
Ürün bazında bakıldığında da net bir ayrışma dikkat çekiyor. Bitcoin ve Ethereum tabanlı ürünlerden çıkışlar yaşanırken, Solana ve XRP bağlantılı ürünlerde girişlerin devam ettiği belirtiliyor. Hatta piyasa genel olarak düşerken HYPE gibi bazı token’ların güçlü yükselişler kaydetmesi, bu parçalanmanın en net örneklerinden biri olarak öne çıkıyor.
Analistlere göre artan volatility compression, yani oynaklığın sıkışması, piyasanın henüz yönünü belirlemediğini ancak güçlü bir hareket için zemin hazırladığını gösteriyor. Bu nedenle önümüzdeki dönemde kripto piyasasında sessizliğin yerini sert ve belirleyici bir harekete bırakması sürpriz olmayabilir.