ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilisi Neel Kashkari, Bitcoin (BTC) ve sabit kripto paraları “tamamen işe yaramaz” olarak nitelendirerek kripto varlıkların gerçek hayatta somut bir fayda üretmediğini savundu.

ABD’de para politikası tarafında etkili isimlerden biri olan Kashkari, 2026 Midwest Economic Outlook Summit’te yaptığı konuşmada kripto paraları yapay zekâ uygulamalarıyla karşılaştırdı. Yapay zekânın günlük yaşamda aktif biçimde kullanıldığını belirten Kashkari, kripto paraların ise aynı ölçüde yaygın bir kullanım alanı oluşturamadığını dile getirdi.

Katılımcılara son bir haftada ChatGPT veya Gemini gibi yapay zekâ araçlarını kullanıp kullanmadıklarını soran Kashkari, ardından Bitcoin ile herhangi bir mal ya da hizmet satın alıp almadıklarını sordu. Bu karşılaştırmayla kripto paraların günlük ekonomik faaliyetlerde sınırlı kaldığını vurguladı.

Sabit Kripto Paralar Mevcut Sistemden Üstün mü?

Kashkari’nin en dikkat çekici eleştirisi sabit kripto paralara yönelik oldu. ABD’deki kullanıcılar açısından mevcut dijital ödeme uygulamalarına kıyasla anlamlı bir avantaj sunmadıklarını belirten Kashkari, “Sabit kripto para ile bugün Venmo üzerinden yapamadığım neyi yapabiliyorum?” sorusunu yöneltti.

Sınır ötesi para transferlerinde daha hızlı ve düşük maliyetli işlem iddialarına da temkinli yaklaşan Fed yetkilisi, bu faydanın daha çok gelişmekte olan ülkelerde öne çıktığını ifade etti. Ayrıca sabit kripto para ile ödeme alan kişilerin günlük harcamalar için yeniden yerel para birimine dönüş yapmak zorunda kaldığını ve bunun ek maliyet yarattığını söyledi.

Trump Yönetimi ile Açık Görüş Ayrılığı

Kashkari’nin çıkışı, kripto paralara daha olumlu yaklaşan Trump yönetimiyle belirgin bir görüş ayrılığına işaret etti. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, düzenlemeye tabi dolar destekli sabit kripto paraların doların küresel konumunu güçlendirebileceğini savunuyor. Başkan Donald Trump ise stratejik bir Bitcoin rezervi oluşturulmasına yönelik kararname imzalamıştı.

Fed cephesinden gelen bu sert açıklamalar, kripto para düzenlemeleri, Bitcoin’in kullanım alanı ve sabit kripto para tartışmaları etrafındaki siyasi ve ekonomik ayrışmanın daha da derinleşebileceğine işaret ediyor.

Opsiyon piyasasında panik hedge işlemleri zayıflarken analistler, likidite koşulları, ETF çıkışları ve makro belirsizlik nedeniyle Bitcoin’de (BTC) güçlü bir toparlanma için henüz zemin oluşmadığını belirtiyor.

Bitcoin, şubat ayının sonuna yaklaşılırken kritik bir onchain değerleme eşiğinin altında işlem görmeye devam ediyor. Uzmanlara göre son fiyat hareketi, piyasadaki yapısal çerçeveyi yeniden şekillendirdi ve zayıf likidite ile kalıcı kurumsal talep eksikliğini daha görünür hale getirdi. Özellikle spot piyasadaki satış baskısı, yukarı yönlü denemeleri sınırlıyor.

Coin Bureau kurucu ortağı Nic Puckrin, kalıcı bir dip oluşumunun teknik seviyelerden çok likidite akışına bağlı olduğunu söyledi. Onchain spot hacim verilerinde satış yönlü baskının sürdüğüne dikkat çeken Puckrin, ETF girişleri yeniden güçlenmez ya da dolar belirgin şekilde zayıflamazsa fiyatın 55.000 ile 58.000 dolar aralığına doğru daha derin bir teslimiyet yaşayabileceğini ifade etti.

Likidite Gelmeden Yapısal Dönüş Zor

Benzer bir değerlendirme K33 tarafından yayımlanan raporda da yer aldı. Raporda Bitcoin’in 2022 dip sürecine benzer şekilde “geç ayı piyasası bölgesine” yaklaştığı vurgulandı. Ancak analistler, yalnızca pozisyon temizliğinin yeterli olmadığını, yapısal toparlanma için net likidite artışı gerektiğini belirtti.

Öte yandan bazı erken istikrar sinyalleri de dikkat çekiyor. Kraken’in küresel ekonomisti Thomas Perfumo, implied volatility’nin realized volatility’nin altına sarktığını ve bunun geçmiş düzeltmelerde toparlanma öncesi görülen bir yapı olduğunu söyledi. Ayrıca uzun vadeli yatırımcı davranışını ölçen Coin Days Destroyed verisinin dengelenmesi, eski coin’lerden gelen satış baskısının azaldığına işaret ediyor.

Buna rağmen genel tablo temkinli kalmaya devam ediyor. ETF akışları düşüşü dengeleyemiyor, büyük oyuncular agresif birikim yapmıyor ve makro cephede henüz net bir dönüş sinyali gelmiyor. Piyasada panik azalıyor olabilir, ancak güçlü bir inanç dalgası için şartlar hâlâ tam anlamıyla oluşmuş görünmüyor.

Nasdaq’ta işlem gören Sharplink, milyar dolarlık Ethereum (ETH) varlığından elde ettiği staking gelirlerini doğrudan hissedarlara dağıtarak dikkat çeken bir modele imza attı.

ABD merkezli teknoloji şirketi Sharplink, 15 Şubat 2026 itibarıyla bilançosunda toplam 867.798 ETH tuttuğunu açıkladı. Bu miktar yaklaşık 1,72 milyar dolar seviyesine karşılık gelirken, şirketi halka açık firmalar arasında en büyük ETH rezervine sahip oyunculardan biri haline getirdi.

Ancak asıl öne çıkan detay, şirketin yalnızca ETH biriktirmekle kalmaması oldu. Sharplink, Haziran 2025’ten bu yana yürüttüğü Ethereum staking operasyonu sayesinde toplam 13.615 ETH ödül elde etti. Şirket yönetimi, bu staking gelirlerinin tamamının hissedarlara atfedildiğini bildirdi.

Staking Geliri Doğrudan Hissedara

Sharplink’in modeli, klasik şirket hazinesi yaklaşımından ayrıştı. Geleneksel şirketler nakit rezervlerini düşük riskli finansal araçlarda değerlendirirken, Sharplink doğrudan kripto varlık staking getirisi üzerinden hissedar değerini artırmayı tercih etti.

Bu yaklaşım, ETH’yi yalnızca bilançoda tutulan bir varlık olmaktan çıkarıp düzenli getiri üreten bir enstrümana dönüştürdü. Özellikle kurumsal yatırımcıların ilgisinin arttığı bir dönemde, 31 Aralık 2025 itibarıyla şirket hisselerinin yüzde 46’sının kurumsal yatırımcıların elinde bulunması dikkat çekti. Yalnızca 2025’in son çeyreğinde yaklaşık 60 yeni kurumun hissedarlık yapısına katılması, bu stratejinin piyasada karşılık bulduğunu gösterdi.

Milyar dolarlık ETH rezervi, staking yoluyla üretilen binlerce ETH ve bu getirinin doğrudan dağıtımı, Sharplink’i kriptoyu bilanço stratejisinin merkezine koyan yeni nesil şirketler arasında konumlandırdı. Bu modelin hem şirket hissesi (SBET) hem de kurumsal kripto adaptasyonu açısından nasıl bir etki yaratacağı ise yakından izlenecek.

Tokyo borsasında işlem gören Bitcoin hazinesi şirketi Metaplanet’in CEO’su Simon Gerovich, şirketin Bitcoin stratejisi ve şeffaflığına yönelik suçlamalara sert yanıt vererek sistematik birikim modelini savundu.

Bitcoin (BTC) fiyatının Ekim zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 50 gerilemesi ve Metaplanet hisselerinin 2025’teki tepesine kıyasla ciddi değer kaybetmesi sonrası şirket, sosyal medyada yoğun eleştirilerin hedefi oldu. Bunun üzerine Metaplanet CEO’su Simon Gerovich kamuoyuna açık bir açıklama yaparak hem Bitcoin alım stratejisini hem de opsiyon işlemlerini detaylı şekilde savundu.

Gerovich, son altı ayda artan volatilite nedeniyle şirketin sermayesinin daha büyük bölümünü getiri odaklı stratejilere yönlendirdiğini belirtti. Özellikle put opsiyonu ve put spread satarak prim geliri elde ettiklerini, bu gelirlerin bir kısmıyla uzun vadeli Bitcoin alımı yaptıklarını ifade etti. CEO’ya göre bu işlemler fiyatın yükseleceğine dair bir bahis değil, Bitcoin’i daha düşük efektif maliyetle biriktirme yöntemi olarak kurgulandı.

Opsiyon Stratejisi: Amaç Maliyet Düşürmek

Gerovich, “Put satmak Bitcoin’in yükseleceğine oynamak değildir” diyerek eleştirilere doğrudan karşı çıktı. Stratejinin temel amacının volatiliteyi paraya çevirmek ve ortalama alım maliyetini aşağı çekmek olduğunu vurguladı.

Eylül ayında yapılan dört ayrı Bitcoin alımının da zamanında kamuoyuna duyurulduğunu belirten CEO, Eylül’ün yerel zirve olduğunun farkında olduklarını ancak şirketin yaklaşımının piyasa zamanlaması değil, sistematik ve uzun vadeli birikim olduğunu söyledi.

“Net Kâr Doğru Ölçüt Değil”

2025 yılında yaklaşık 95 milyar yen net zarar açıklayan şirket, bunun büyük bölümünün Bitcoin varlıklarındaki gerçekleşmemiş değer kaybından kaynaklandığını bildirdi. Gerovich, Bitcoin hazinesi şirketleri için net kârın sağlıklı bir performans göstergesi olmadığını savundu.

Metaplanet hisseleri 307 yen seviyesinde işlem görürken şirketin elinde 35.102 BTC bulunuyor. CEO, tüm işlemlerin zamanında açıklandığını ve şirketin dünyanın en şeffaf halka açık firmalarından biri olduğunu iddia etti.

Bitcoin 68 bin dolara yaklaşsa da analistler, yükselişin kalıcı bir trendden çok kırılgan bir toparlanma olabileceği konusunda uyarıyor.

Kripto para piyasası haftanın son işlem gününde Asya saatlerinde toparlanma sinyali verdi. Bitcoin (BTC) fiyatı 68.000 dolar sınırına yaklaşırken, XRP (XRP), Solana (SOL) ve Cardano (ADA) yüzde 2’ye varan artış kaydetti. Buna karşın Ethereum (ETH) 2.000 dolar seviyesinin hemen altında kalmaya devam etti. Piyasa oyuncuları bu seviyeyi güçlü bir direnç ve savunma hattı olarak görüyor.

Analistlere göre son yükseliş dalgası güçlü bir boğa başlangıcından ziyade bir “relief rally” görüntüsü veriyor. Haftalardır süren sert dalgalanmaların ardından gelen tepki alımları, zararını azaltmak isteyen yatırımcıların satışlarıyla karşılaşıyor. Bu durum yükselişlerin ivme kazanmasını zorlaştırıyor.

Büyük yatırımcı hareketi dikkat çekti

Zincir üstü verilere dikkat çeken analistler, büyük yatırımcılardan Binance’e rekor seviyede Bitcoin girişi olduğunu belirtiyor. Bu tablo genellikle spot piyasada satış baskısının artabileceğine işaret ediyor. Özellikle yüksek hacimli cüzdanlardan gelen transferlerin güçlenmesi, “yükselişte satış” stratejisinin devrede olabileceğini düşündürüyor.

Makro cephede ise tablo temkinli kalmayı gerektiriyor. ABD-İran hattındaki jeopolitik gerilim güvenli liman talebini artırırken, altının ons fiyatı 5.000 dolara yakın seyrediyor. Analistler, ABD Merkez Bankası’nın son toplantı tutanaklarında faiz artış ihtimalinin tamamen masadan kalkmadığının vurgulanmasının da risk iştahını sınırladığını belirtiyor.

Bazı piyasa stratejistleri, ABD hisse senetlerindeki zayıf görünümün devam etmesi halinde Bitcoin fiyatı için 2024’ün ikinci yarısında görülen dip seviyelerin yeniden test edilebileceğini dile getiriyor. Özellikle Ethereum’da 2.000 doların altındaki kalıcılık sürerse 1.500 dolar bölgesine doğru daha sert bir geri çekilme ihtimali masada kalıyor.

Genel tabloya bakıldığında piyasa tepki verebiliyor ancak analistlere göre güçlü ve sürdürülebilir bir yükseliş için spot talebin belirgin şekilde artması gerekiyor. Aksi halde her yükseliş, yeni bir satış fırsatına dönüşme riski taşıyor.

Dünyanın en büyük türev borsası CME Group, düzenleyici onayın ardından 29 Mayıs itibarıyla kripto para vadeli işlem ve opsiyon ürünlerinde 7/24 işleme geçerek kurumsal piyasada dengeleri değiştirmeye hazırlanıyor.

Kripto para piyasası spot tarafta haftanın yedi günü, günün 24 saati işlem görürken, regüle türev piyasalarında bu süreklilik bugüne kadar sağlanamamıştı. Bu durum özellikle büyük yatırımcılar için hedge ve risk yönetimi tarafında zamanlama boşlukları yaratıyordu. CME Group’un attığı bu adım, söz konusu boşluğu kapatarak Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) başta olmak üzere dijital varlıklarda kurumsal erişimi kesintisiz hâle getirecek.

Şirket, 2026 itibarıyla kripto vadeli işlemlerini “always on” yani sürekli açık hâle getirme planını daha önce duyurmuştu. 29 Mayıs’ta devreye alınması beklenen uygulama, regülasyon sürecinin tamamlanmasına bağlı olacak.

3 trilyon dolarlık hacim rekoru

CME verilerine göre şirket, 2025 yılı boyunca 3 trilyon dolar nominal kripto türev hacmine ulaştı. 2026’da ise günlük ortalama kripto hacmi 407.200 kontrata çıkarak geçen yıla kıyasla yüzde 46 artış gösterdi. Sadece vadeli işlem tarafında günlük ortalama hacim 403.900 kontrata ulaşarak yüzde 47 büyüdü.

Açık pozisyon miktarı da günlük ortalama 335.400 kontrat seviyesine yükseldi. Bu tablo, kurumsal kripto talebinin tarihi zirveye ulaştığını gösteriyor.

CME yöneticisi Tim McCourt, müşteri talebinin “tüm zamanların en yüksek seviyesinde” olduğunu belirtirken, 24/7 erişimin yatırımcılara istedikleri an pozisyon yönetme imkânı sunacağını vurguladı.

Öte yandan Coinbase ve Kraken gibi kripto borsalarının da türev alanında agresif satın alımlarla büyümesi, Wall Street ile kripto şirketleri arasındaki rekabeti daha da kızıştırıyor. CME’nin bu hamlesi, regüle piyasalarda güç savaşının yeni perdesini aralıyor.