Bitcoin’in (BTC) son haftalardaki yükselişi yatırımcılara neredeyse durdurulamaz bir momentum hissi verirken, 90.000 dolar üzerindeki seviyelere çıkışını yavaşlatabilecek önemli bir güç var.
Bu güç, kripto piyasasında likidite sağlayan ve fiyat dengesini korumaya çalışan piyasa yapıcıları olarak görülüyor.
Piyasa yapıcılar, işlem gören varlıkların fiyat hareketlerine karşı tarafsız kalmayı hedefleyen likidite sağlayıcıları olarak, bid-ask spread üzerinden kâr elde ediyor. Deribit gibi kripto borsalarında Bitcoin opsiyonları sunan piyasa yapıcıların, 90.000 ve 100.000 dolar seviyelerinde önemli ölçüde pozitif “gamma” pozisyonuna sahip oldukları belirtiliyor. Bu, bu seviyelerde yatırımcıların yoğun olarak alım opsiyonu sattığı ve piyasa yapıcıların bu seviyelerde uzun pozisyonları üstlendiği anlamına geliyor.
Pozitif gamma pozisyonuna sahip piyasa yapıcılar, varlığın fiyatı düştüğünde alım yapma, yükseldiğinde ise satış yapma eğilimindedir. Bu “hedge” işlemi, volatiliteyi azaltarak fiyat dalgalanmalarını sınırlayan bir mekanizma oluşturur. Bu durum, Bitcoin’in 90.000 ve 100.000 dolar seviyeleri arasında dengeli bir fiyat aralığında kalmasına neden olabilir.
Amberdata’nın Türev Ürünler Direktörü Greg Magadini, “29 Kasım ve 27 Aralık tarihlerine kadar birçok yatırımcının 90.000 dolara kadar opsiyon alımında bulunduğunu görüyoruz. Ancak 90.000-100.000 dolar bandındaki opsiyonlar piyasa yapıcılara satılmış durumda” dedi. Magadini, piyasanın bu seviyelere ulaştığında, fiyatın bu bandı aşmakta zorlanabileceğini ancak bu durumun piyasa duyarlılığının daha fazla yükselmesi halinde değişebileceğini belirtti.