Bitcoin (BTC) uzun vadeli yatırımcı maliyetine doğru gerilerken geçmiş ayı piyasalarında bu seviyenin altına inilmesi ile sert bir teslimiyet sürecini tetiklendi.
Kripto para piyasasında zayıf görünüm sürerken, CryptoQuant analisti son değerlendirmesinde özellikle Long Term Holders (LTH) olarak adlandırılan uzun vadeli yatırımcı grubuna dikkat çekti. Kısa vadeli dalgalanmalara daha az tepki veren bu yatırımcıların davranışı, tarihsel olarak piyasanın dip süreçlerini anlamada kritik rol oynadı.
CryptoQuant analisti göre LTH’ler şu an ortalama yaklaşık yüzde 74 kâr ile pozisyon taşıyor. Ancak Bitcoin fiyatı geriledikçe bu kâr marjı da daralıyor. Piyasanın yaklaştığı kritik seviye ise LTH maliyet ortalaması olarak öne çıkıyor. Bu seviye şu anda yaklaşık 38.900 dolar civarında hesaplanıyor.
Bu maliyet seviyesi sabit kalmıyor. Daha yüksek fiyatlardan alım yapan kısa vadeli yatırımcıların zamanla LTH kategorisine geçmesiyle birlikte ortalama maliyet de yukarı yönlü hareket ediyor.
Tarih tekrar edebilir mi?
CryptoQuant analistine göre geçmiş ayı piyasalarının her birinde fiyat, LTH maliyetinin altına sarktı. Bu kırılım sonrası yaklaşık yüzde 20 civarında gerçekleşmiş zarar ile son bir teslimiyet dalgası yaşandı. Ancak bu aşamadan sonra piyasa yeniden yapılanarak güçlü bir trend dönüşü için zemin hazırladı.
CryptoQuant, bunun kesin bir kural olmadığını özellikle vurguladı. Veri setinin sınırlı olduğunu ve her döngünün birebir tekrar etmeyebileceğini ifade etti.
Öte yandan bu döngünün önceki dönemlerden farklı dinamikler barındırdığına dikkat çekildi. Kurumsal yatırımcıların, şirket bilançolarının ve hatta bazı devlet aktörlerinin piyasaya dahil olması, Bitcoin döngüsünün yapısını değiştirebilecek yeni bir faktör olarak öne çıkıyor.
Bu nedenle LTH maliyet seviyesi, önümüzdeki süreçte Bitcoin fiyatı için en kritik eşiklerden biri olmaya devam ediyor.