Bitcoin (BTC) tarihsel olarak yalnızca büyük diplerde görülen aşırı negatif bir seviyeye geriledi ve geçmişte bu bölgeler hep güçlü yükselişlerle sonuçlandı.
Kripto para piyasasında son haftalarda artan satış baskısı yatırımcı psikolojisini zorlamaya devam ederken, zincir üstü veriler farklı bir tabloya işaret ediyor. CryptoQuant analisti tarafından paylaşılan son analiz, Bitcoin’in (BTC) kısa vadeli Sharpe Ratio değerinin -38,38 seviyesine kadar düştüğünü gösterdi. Bu seviye daha önce yalnızca 2015, 2019 ve 2022 sonundaki majör döngü diplerinde görülmüştü.
Sharpe Ratio, bir varlığın risk başına getirisini ölçen bir gösterge olarak biliniyor. Kısa vadede bu kadar sert şekilde negatife dönmesi, yalnızca zayıf performans anlamına gelmiyor. Aynı zamanda fiyatın hızlı, sert ve yatırımcıyı psikolojik olarak yıpratan bir düşüş yaşadığını gösteriyor. Tarihsel olarak bu tarz sert okumalar, piyasada kapitülasyon aşamasına işaret etti.
Tarihsel olarak dip bölgelerinde görüldü
CryptoQuant analistinin paylaştığı grafikte kırmızı dairelerle işaretlenen dört aşırı negatif Sharpe seviyesi, neredeyse kusursuz biçimde büyük döngü diplerine denk geldi. Bu dönemlerin ardından Bitcoin fiyatı sert toparlanmalar yaşayarak yeni zirvelere ulaştı.
Bitcoin’in yapısal olarak döngüsel bir varlık olduğu biliniyor. Halving kaynaklı arz şokları, küresel likidite koşulları ve piyasa duyarlılığı, fiyat hareketlerinde belirleyici rol oynuyor. Geçmişte görülen en derin Sharpe dipleri, uzun süren ayı piyasalarının başlangıcını değil, satış baskısının tükenmesini işaret etti.
CryptoQuant analistine göre mevcut tablo, olasılık temelli bakıldığında orta ve uzun vadeli pozisyonlar için asimetrik bir risk-getiri fırsatı sunuyor. Momentum göstergeleri açısından aşağı yönlü riskin büyük ölçüde fiyatlandığı değerlendiriliyor.
En büyük risk ise küresel ölçekte yaşanabilecek bir makro likidite şoku olarak öne çıkıyor. Ancak tarihsel veriler, Bitcoin’de aşırı negatif Sharpe Ratio seviyelerinin piyasanın en yüksek güvenli alım bölgeleri arasında yer aldığını gösteriyor.