Bitcoin Boğaları FED İçin Olumlu: Ancak Bu Olursa İşler Karışabilir!
Fed’in 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisi Bitcoin (BTC) boğalarını heyecanlandırırken, uzun vadeli tahvil faizlerindeki artış bu iyimserliği gölgeleyebilir.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 17 Eylül’de faizleri 25 baz puan indirerek yüzde 4,00–4,25 aralığına çekmesi bekleniyor. Piyasa, önümüzdeki yıl içinde bu seviyenin yüzde 3’e kadar gerileyeceğini fiyatlıyor. Bitcoin yatırımcıları da bu adımın tahvil faizlerini düşürerek risk iştahını artıracağına inanıyor. Ancak uzmanlar, işlerin göründüğü kadar basit olmayabileceğini vurguluyor.
Uzmanlara göre, kısa vadeli tahvil faizlerinde düşüş beklenirken, uzun vadeli faizler yüksek borçlanma ihtiyacı ve kalıcı enflasyon nedeniyle artabilir. ABD hükümeti, büyük vergi indirimleri ve savunma harcamalarını finanse etmek için daha fazla borçlanmaya hazırlanıyor. Bu da uzun vadeli tahvil arzını yükselterek faizlerin yukarı yönlü baskı altında kalmasına yol açabilir. T. Rowe Price analistleri, “ABD Hazinesi’nin daha fazla uzun vadeli tahvil ihraç etmesi, faizleri yukarı itecek” değerlendirmesinde bulundu.
Enflasyon ve Borç Endişeleri
Fed’in geçtiğimiz yıl başlattığı faiz indirimleri, iş gücü piyasasındaki zayıflamaya rağmen enflasyonun yeniden hız kazanması nedeniyle karmaşık bir tablo ortaya çıkardı. Son açıklanan verilere göre ABD’de yıllık enflasyon yüzde 2,9’a çıkarak Fed’in hızlı indirim planlarını zora soktu.
2024’ten Ders: Faiz Düşse de Faizler Yükselmişti
Geçtiğimiz yıl yaşanan benzer tabloda, Eylül 2024’te Fed faiz indirimi sonrası 10 yıllık tahvil faizi kısa süreli düşüş göstermiş, ardından ekonomik dayanıklılık ve enflasyon etkisiyle hızla yükselmişti. ING analistleri, bu senaryonun 2025’te de tekrarlanabileceğini düşünüyor.
Bitcoin İçin Ne Anlama Geliyor?
Bitcoin 2024’te uzun vadeli faizler yükselmesine rağmen 70 bin dolardan 100 bin doların üzerine çıkmayı başarmıştı. Ancak o dönemdeki düzenleyici iyimserlik ve kurumsal alımlar bu ralliyi desteklemişti. Bugün ise bu faktörler zayıflamış durumda. Bu nedenle Fed indirimi sonrası uzun vadeli faizlerdeki sert yükseliş, Bitcoin fiyatı üzerinde baskı yaratabilir.
