Bitcoin piyasasındaki son dalgalanmalarda satış baskısının ana kaynağının, risklerini azaltmak isteyen madenciler ve fırsatçı balinalar olduğu ortaya çıktı.
Kripto para piyasası son dönemde belirli bir fiyat aralığında hareket ederken, yatırımcılar satışların kimden geldiğini merak ediyor. Zincir üstü veriler, özellikle Bitcoin (BTC) madencilerinin ve büyük ölçekli yatırımcıların, yani balinaların, yükselişleri birer satış fırsatı olarak değerlendirdiğini gösteriyor. Bu durum, borsalardaki arzın azalmasına rağmen fiyat üzerindeki baskının devam etmesine neden oluyor.
Madenciler ve Balinalar Satış Baskısını Artırıyor
Madenci Pozisyon Endeksi (MPI) verilerine bakıldığında, madencilerin geçmiş dönemlerdeki yoğun dağıtım sürecinden sonra şu an daha sakin bir satış eğiliminde olduğu görülüyor. Ancak net akış verileri, madencilerin cüzdanlarından hala önemli miktarda çıkış yaşandığını kanıtlıyor. Bu çıkışlar, madencilerin operasyonel maliyetlerini karşılamak veya kâr realize etmek amacıyla Bitcoin varlıklarını borsalara taşıdığını işaret ediyor.
Özellikle Bitcoin fiyatı 88.700 dolar seviyelerinde konsolide olurken, balina oranı verisi büyük oyuncuların hala aktif olduğunu gösteriyor. Balinaların borsalara yaptığı transferlerin oranındaki artış, her yükseliş denemesinde bu büyük aktörlerin satış yönlü pozisyon aldığını ortaya koyuyor. Bu durum, piyasadaki genel zayıflığın sadece küçük yatırımcılardan değil, aksine piyasayı yönlendiren büyük aktörlerin stratejik hamlelerinden kaynaklandığını doğruluyor.
Borsalardaki Bitcoin Arzı Kritik Seviyelerde
Öte yandan, borsa rezervleri son ayların en düşük seviyesine gerileyerek yaklaşık 2,735 milyon adet seviyesine kadar düştü. Veriler, borsalardaki bu yapısal düşüşün temel nedeninin yatırımcıların varlıklarını kişisel cüzdanlara çekmesi ve spot Bitcoin ETF tarafındaki birikimler olduğunu gösteriyor. Borsalardaki likidite daralırken, mevcut arzın azalması uzun vadeli bir yükseliş beklentisini desteklese de kısa vadede balina satışları bu durumu dengeliyor.
Sonuç olarak, borsalardaki spot arzın daralması piyasada sıkışık bir yapı oluşturuyor. Ancak madencilerin ve fırsatçı balinaların, borsalardaki bu düşük envanter karşısında her ralliyi satışla karşılaması, fiyatın yukarı yönlü ivme kazanmasını zorlaştırıyor. Yatırımcıların, borsalara giren balina varlıklarını ve madenci hareketlerini yakından takip etmesi kritik önem taşıyor.