Bitcoin Emektarları Sürekli Satmak Zorunda Kalıyor: Ters Sinyal Olabilir!
Bitcoin ağ gücünde yaşanan yüzde 15’lik sert düşüş, üretim tarafında süren baskının devam ettiğini gösterirken, zayıflayan kârlılık emektarları yeniden satışa zorluyor.
Bitcoin ağını ayakta tutan toplam işlem gücü, ekim ayındaki zirvesinden bu yana belirgin şekilde gerilerken, bu tablo Bitcoin üretim tarafında uzun süredir devam eden kapitülasyonun henüz sona ermediğine işaret ediyor. Ağ gücü yaklaşık 1,1 zettahash seviyesinden 977 exahash düzeyine kadar çekildi. Bu düşüş, birçok üretim tesisinin cihaz kapattığını ya da faaliyetlerini azalttığını gösteriyor.
Zayıflayan kârlılık, üretim tarafını yalnızca operasyonel olarak değil, finansal olarak da sıkıştırıyor. Glassnode tarafından takip edilen Hash Ribbon verisi, kasım sonunda tersine dönerken, bu durum üretim yapan aktörlerin maliyetleri karşılamak için Bitcoin satmak zorunda kaldığı dönemlere işaret ediyor. Kısa vadede bu satışlar piyasaya ek arz baskısı getiriyor.
Zorluk ayarlamaları baskıyı derinleştiriyor
Ağ gücündeki gerileme, zorluk seviyesine de doğrudan yansıyor. Bitcoin üretim zorluğunun 22 Ocak’ta yüzde 4 daha düşmesi bekleniyor. Bu, son sekiz dönemin yedisinde negatif ayarlama anlamına geliyor. Zorluk ayarlamaları blok süresini yaklaşık 10 dakikada tutmak için yapılsa da, arka arkaya gelen düşüşler üretim tarafındaki stresin sürdüğünü gösteriyor.
Öte yandan bazı büyük oyuncular, yalnızca kârlılık baskısı nedeniyle değil, strateji değişikliği nedeniyle de satış yapıyor. Riot Platforms gibi şirketler, Bitcoin varlıklarının bir kısmını satarak AI ve yüksek performanslı hesaplama yatırımlarına yöneliyor. Bu geçiş, kısa vadede Bitcoin üzerinde ek satış baskısı oluşturuyor.
Tarihsel olarak ters sinyal olabilir
Her ne kadar tablo zayıf görünse de, geçmiş veriler üretim tarafındaki kapitülasyonun çoğu zaman dip bölgelerle örtüştüğünü gösteriyor. Verimsiz tesislerin sistemden çıkması ve satış baskısının tükenmesi, orta vadede fiyat momentumunun yeniden güçlenmesine zemin hazırlayabiliyor
