NYDIG’in yeni raporu, Bitcoin’in (BTC) enflasyona karşı koruma sağladığı yönündeki popüler inancı çürüttü.
Kripto araştırma şirketi NYDIG, son haftalık raporunda Bitcoin’in fiyat hareketleriyle enflasyon verileri arasındaki ilişkinin zayıf ve tutarsız olduğunu ortaya koydu. Şirketin küresel araştırma direktörü Greg Cipolaro, aylık korelasyon analizlerine göre Bitcoin’in enflasyon oranlarıyla anlamlı bir bağının bulunmadığını belirtti.
Cipolaro şu ifadelere yer verdi:
“Topluluk Bitcoin’i genellikle enflasyona karşı koruma aracı olarak görmeyi seviyor. Ancak veriler bu iddiayı güçlü biçimde desteklemiyor.”
Aynı durum geleneksel enflasyon koruması olarak bilinen altın için de geçerli. Altının enflasyonla ilişkisi birçok dönemde negatif korelasyon göstermiş durumda.
Bitcoin’i asıl ne hareket ettiriyor?
NYDIG raporuna göre hem Bitcoin hem de altın fiyatlarını asıl etkileyen faktör, reel faiz oranları ve para arzı. Tarihsel olarak altın, reel faizlerin düşmesiyle birlikte değer kazanma eğilimindeydi. Bitcoin ise finansal sistemle daha fazla bütünleşmeye başladıkça benzer bir ilişki sergilemeye başladı.
Cipolaro, son yıllarda Bitcoin’in reel faizlerle ters yönlü ilişkisinin güçlendiğini vurgulayarak, bunun kripto paranın küresel finans sistemiyle giderek artan etkileşiminin bir sonucu olduğunu söyledi.
NYDIG’in ulaştığı sonuca göre yatırımcılar Bitcoin’i artık bir enflasyon koruması olarak değil, bir likidite göstergesi olarak görmeli. Yani Bitcoin fiyatı, faiz oranları ve küresel sermaye akışlarına tepki veriyor; gıda ya da enerji fiyatlarıyla değil.
Cipolaro raporunu, “Altın reel faizlerin koruyucusu, Bitcoin ise likiditenin barometresi haline geldi,” sözleriyle tamamladı.