Bitcoin’de (BTC) yatırımcıların kârdan çok zararına satış yaptığı dönem resmen başlarken, geçmiş döngülerde olduğu gibi bu süreç aylarca sürebilir.
On-chain analiz platformu Glassnode’un yayımladığı güncel rapora göre, yatırımcı davranışını ölçen önemli metriklerden biri olan Realized Profit/Loss Ratio artık 1 eşiğinin altında işlem görüyor. Bu seviye, piyasada kâr realizasyonundan çok zarar realizasyonunun baskın olduğunu gösteriyor. 90 günlük hareketli ortalama baz alınarak hesaplanan veri, kısa vadeli dalgalanmaları filtreleyerek daha yapısal bir tablo sunuyor.
Bu kırılım teknik açıdan kritik kabul ediliyor. Çünkü oran 1’in altına düştüğünde, zincir üstü veriler yatırımcıların varlıklarını maliyetlerinin altında sattığını ortaya koyuyor. Bu durum genellikle piyasa psikolojisinin zayıfladığı, likiditenin daraldığı ve risk iştahının azaldığı dönemlere işaret ediyor.
Tarihsel veriler ne söylüyor?
Glassnode verilerine göre geçmiş döngülerde bu göstergenin 1 seviyesinin altına inmesi, çoğu zaman 6 aydan uzun süren bir baskı dönemini beraberinde getirdi. 1 seviyesinin yeniden yukarı kırılması ise genellikle piyasaya yapıcı likidite dönüşünün başladığına dair güçlü bir sinyal üretti.
Başka bir deyişle, mevcut tablo yalnızca kısa vadeli bir düzeltmeye değil, daha uzun soluklu bir sindirme sürecine işaret ediyor olabilir. Ancak tarihsel örnekler aynı zamanda şunu da gösteriyor: Bu tarz dönemler genellikle dip oluşum sürecinin bir parçası olarak çalışıyor.
Önümüzdeki süreçte yatırımcılar için asıl kritik eşik, oranın yeniden 1 üzerine çıkıp çıkamayacağı olacak. Bu gerçekleşmeden kalıcı ve güçlü bir yükselişten söz etmek için erken olduğu görülüyor.