Fed’deki banka rezervleri son dönemin en düşük seviyesine gerilerken analistlere göre bu durum, Bitcoin (BTC) için büyük bir hareketin habercisi olabilir.
Makro analizleriyle tanınan The Kobeissi Letter, Fed’deki banka nakit rezervlerinin 2,93 trilyon dolara düştüğünü paylaştı. Bitcoin yazarı Adam Livingston ise bu verinin, kripto piyasasında önemli bir dönüm noktasını işaret ettiğini öne sürdü.
The Kobeissi Letter, 25 Ekim tarihli paylaşımında bankaların Fed nezdinde tuttukları nakit rezervlerinin son aylarda ciddi şekilde azaldığını vurguladı. “Rezerv bakiyeleri” olarak bilinen bu tutar, bankacılık sisteminin merkez bankasındaki mevduat hesabını temsil ediyor. Bu tutarın azalması, dolar likiditesinin daraldığı ve kısa vadeli fonlama koşullarının hassaslaştığı anlamına geliyor.
Livingston ise bu tabloyu “tehlike eşiği” olarak tanımlıyor. Ona göre nakit rezervleri belirli bir seviyenin altına indiğinde, Fed piyasadaki sıkışıklığı hafifletmek için adım atmak zorunda kalıyor bu da genellikle Bitcoin için güçlü yükseliş dönemlerinin başlangıcı oluyor.
Bitcoin’i etkileyen üçlü baskı
Livingston’a göre sistemdeki nakit azalması birkaç faktörün birleşimiyle gerçekleşiyor. ABD Hazine Bakanlığı’nın Fed’deki nakit hesabını yeniden doldurmak için daha fazla bono ihraç etmesi, piyasadaki özel nakdin azalmasına yol açıyor.
Aynı zamanda Fed’in niceliksel sıkılaştırma (QT) süreciyle tahvil portföyünü küçültmesi, sisteme giren para miktarını azaltıyor. Buna ek olarak dolaşımdaki para miktarının her geçen yıl artması, Fed bilançosunda bankalar için ayrılan alanı daraltarak rezervleri daha da sıkıştırıyor.
Bitcoin için tarih tekerrür edebilir mi?
Livingston, benzer likidite sıkışıklıklarının ardından Fed’in geçmişte geri adım attığını ve bunun Bitcoin fiyatını desteklediğini hatırlatıyor. 2019’daki repo krizi, 2020 pandemi dönemi gevşemesi ve 2023 bölgesel banka krizinde Bitcoin’in sert yükselişler yaşadığını vurguluyor.
Ayrıca spot Bitcoin ETF’lerine gelen sürekli talep nedeniyle piyasada işlem görebilen BTC miktarının azaldığını, dolayısıyla likidite genişlediğinde yükselişlerin daha keskin olabileceğini söylüyor.