ABD-İsrail-İran üçgeni ortasında Bitcoin (BTC) için negatif fonlama oranları ve açık pozisyonlardaki artış potansiyel bir riske işaret ediyor ancak bu sefer ters tepebilir.
Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilim sonrası Bitcoin fiyatı kısa süreliğine 63.000 dolar seviyesine kadar inerken, gözler bu kez spot piyasadan çok türev verilerine çevrildi. Özellikle perpetual futures tarafında görülen sert değişim, piyasada yönün henüz netleşmediğini ancak riskin büyüdüğünü gösteriyor.
Verilere göre perpetual funding rate yüzde -6 seviyesine kadar geriledi. Bu oran son üç ayın en negatif ikinci seviyesi olarak kayda geçti. Funding rate’in negatif olması, short pozisyon taşıyan yatırımcıların long pozisyon sahiplerine ödeme yaptığı anlamına geliyor. Oranın bu kadar derine inmesi ise piyasada agresif bir şekilde düşüşe oynayan kalabalık bir kesim oluştuğunu ortaya koyuyor. Benzer bir tablo 6 Şubat’ta görülmüş, Bitcoin fiyatı o dönemde 60.000 dolar civarında dip yapmıştı.
Düşüş yönlü pozisyonlar aşırı artıyor
Dikkat çeken bir diğer veri ise coin-margined open interest tarafında yaşandı. Açık pozisyon miktarı 668.000 BTC’den 687.000 BTC’ye yükseldi. Open interest’in BTC cinsinden ölçülmesi, fiyat dalgalanmalarının yarattığı yanılsamayı ortadan kaldırdığı için daha sağlıklı bir tablo sunuyor.
Negatif funding ile birlikte artan open interest, piyasaya yeni katılım olduğunu ve yatırımcıların önemli bölümünün düşüş yönünde konumlandığını gösteriyor. Bu durum iki senaryoya kapı aralıyor. Eğer satış baskısı sürerse düşüş derinleşebilir. Ancak fiyat yukarı yönlü sert bir hamle yaparsa, aşırı kalabalık short pozisyonlar short squeeze ile tasfiye olabilir.
Türev piyasadaki bu sıkışma bu kez yönü beklenmedik şekilde değiştirebilir.