küresel piyasalarda altın ve gümüş yükselişini korurken Bitcoin (BTC) fiyatının kısa vadede güçlü bir yukarı yönlü kırılım ihtimalinin sınırlı kaldığı görülüyor.
CryptoQuant analisti tarafından paylaşılan değerlendirmede, piyasanın son dönemde yüksek seviyelerden gelen bir düzeltmenin ardından yatay bir konsolidasyon sürecine girdiği vurgulandı. Son üç aylık tabloya bakıldığında, altın ve gümüş fiyatlarında istikrarlı bir yükseliş dikkat çekerken, Bitcoin cephesinde belirgin bir yön oluşmadığı ifade edildi. Bu ayrışmanın arkasında jeopolitik riskler, politika belirsizliği ve güvenli liman varlıklara yönelen sermaye akışları öne çıkıyor.
CryptoQuant analistine göre altın ve gümüş, özellikle kurumsal yatırımcılar açısından erişimi kolay ve uzun süredir güvenli liman olarak kabul edilen varlıklar olmayı sürdürüyor. Gümüş ise arz tarafındaki sıkışıklık ve spekülatif talebe daha duyarlı yapısı nedeniyle altındaki yükselişi daha güçlü yansıtıyor.
Bitcoin neden aynı tepkiyi veremiyor?
CryptoQuant analisti, Bitcoin’in hâlâ yüksek beta bir risk varlığı gibi fiyatlandığını ve klasik riskten kaçış dönemlerinde ilk tercih edilen araçlar arasında yer almadığını belirtiyor. Risk iştahının düştüğü dönemlerde sermayenin öncelikle altın ve devlet tahvillerine yöneldiğini, Bitcoin’in ise genellikle ikinci planda kaldığını vurguluyor.
On-chain veriler de bu tabloyu destekliyor. Bitcoin’in görünür talep göstergesi (apparent demand) son dönemde negatife dönmüş durumda. Bu durum, fiyat yüksek seviyelerde tutunmasına rağmen yeni talebin genişlemediğine işaret ediyor. Buna ek olarak kısa vadeli yatırımcı SOPR verisinin 1 seviyesinin altında kalması, kısa vadeli yatırımcıların zararına ya da başa baş noktasında satış yaptığını ve yükseliş denemelerinde satış baskısının arttığını gösteriyor.
CryptoQuant analistine göre temel senaryo, güvenli liman talebi sürdükçe altın ve gümüşün destekli kalması, Bitcoin tarafında ise zayıf talep ve kısa vadeli yatırımcı baskısı nedeniyle yükselişin sınırlanması yönünde şekilleniyor. Ancak CryptoQuant analisti, talep göstergesinin kalıcı şekilde pozitife dönmesi ve SOPR’ın yeniden 1’in üzerine yerleşmesi halinde bu senaryonun yeniden değerlendirilmesi gerektiğinin de altını çiziyor.