Bitcoin Tutundu Ama Glassnode’a Göre Risk Büyüyor: “Yapısal Zayıflık” Alarmı!

Bitcoin (BTC) fiyatı 60.000–72.000 dolar aralığında savunmada kalırken üst bölgelerde biriken maliyetli arz rallileri baskılıyor ve piyasa yapısal olarak kırılgan bir görünüme işaret ediyor.

Zincir üstü veri sağlayıcısı Glassnode’un yayımladığı son rapora göre Bitcoin, yeni zirve sonrası üç aşamalı bir yapısal değişimden geçti. İlk olarak sert bir geri çekilme yaşandı, ardından uzun bir yatay konsolidasyon süreci görüldü ve son olarak fiyat, “True Market Mean” olarak tanımlanan ortalama maliyet seviyesinin altına sarkarak 60.000 dolar bölgesine doğru hızlandı. Mevcut tabloda fiyat yaklaşık 79.200 dolar seviyesindeki piyasa ortalaması ile 55.000 dolar civarındaki gerçekleşen fiyat arasında sıkışmış durumda bulunuyor.

Raporda, özellikle 60.000–72.000 dolar aralığının güçlü bir talep koridoru olarak çalıştığına dikkat çekiliyor. Bu bant, 2024’ün ilk yarısında oluşan yoğun maliyet kümelenmesine denk geliyor. Yani bu bölgeden alım yapan yatırımcılar pozisyonlarını savunuyor. Ancak yukarıda 82.000–97.000 dolar ve 100.000–117.000 dolar aralığında zarar yazan büyük bir yatırımcı kitlesi bulunuyor. Bu da olası yükselişlerde ciddi bir satış baskısı riski yaratıyor.

Kurumsal Çıkışlar ve Zayıf Talep Dikkat Çekiyor

Glassnode verilerine göre spot ETF’ler, şirket hazineleri ve devlet kaynaklı dijital varlık rezervlerinde net çıkışlar görülüyor. Bu durum kurumsal tarafta risk azaltma eğiliminin güçlendiğine işaret ediyor. Spot hacimde düşüş sonrası görülen artışın kalıcı olmaması ise alım iştahının zayıf kaldığını gösteriyor.

Vadeli işlemler tarafında da benzer bir tablo öne çıkıyor. Perpetual futures pozisyonlarında primler nötr seviyeye yaklaşırken, kaldıraçlı yatırımcıların agresif yönlü pozisyon almaktan kaçındığı görülüyor. Opsiyon piyasasında ise aşağı yönlü korunma talebi yüksek kalmayı sürdürüyor.

Tüm bu veriler birlikte değerlendirildiğinde, Bitcoin fiyatının şu aşamada güçlü bir trend başlatmak yerine dar bantta dalgalanmaya daha yatkın olduğu anlaşılıyor. Yukarı yönlü kalıcı bir kırılım için hem spot tarafta güçlü talep hem de kurumsal girişlerin yeniden hız kazanması gerekiyor. Aksi halde piyasa, kısa vadeli tepki hareketleriyle sınırlı bir seyir izlemeye devam edebilir.