Bitcoin (BTC), yeniden 100 bin dolarlık seviyeleri test ederken, 2021 zirvesini hatırlatan tehlike sinyalleri vermeye başladı.
Son dört yılda Bitcoin (BTC), FTX gibi şaibeli merkezi borsaların etkisinden kurtulup kurumsal yatırımcıların gözdesi haline geldi. Ancak ABD ve Çin arasındaki ticari gerilimin hafiflemesiyle birlikte bu ay tekrar 100 bin dolar seviyelerine yükselen BTC, 2021 yılındaki tarihi zirvesine benzer sinyaller veriyor. O dönemde yaşanan çift tepe formasyonu ve sonrasında gelen sert düşüşler, yatırımcıların yeniden endişelenmesine neden oluyor.
2021 Nisan ayında Bitcoin, Michael Saylor’ın şirketi MicroStrategy’nin yüklü alımları ve Coinbase’in halka arzıyla 65 bin dolara ulaşmıştı. Ancak zirve haberlerinin ardından piyasada short pozisyon alan tecrübeli trader’lar, BTC’yi iki ay içinde 28 bin dolara kadar düşürdü. Ardından tüm piyasa düşüş trendi beklerken, Bitcoin beklenmedik biçimde toparlanarak Kasım ayında 69 bin dolarla yeni rekor kırdı. Fakat bu süreçte zincir üstü metrikler, sürekli düşüş yönlü sinyaller veriyordu.
Günümüzde benzer bir durum yaşanıyor. BTC fiyatındaki yükselişe rağmen zincir üstü metrikler, momentumun azaldığını ve çift tepe formasyonu ihtimalinin güçlendiğini işaret ediyor. En belirgin göstergelerden biri olan haftalık RSI, Mart 2024, Aralık 2024 ve Mayıs 2025 tarihlerinde olmak üzere üç kez ayı uyumsuzluğu sergiledi. RSI, fiyat yükselirken düşüş göstermesiyle yatırımcıları uyarıyor.
Öte yandan, işlem hacimleri de ilk 100 bin dolara çıkış dönemine kıyasla belirgin şekilde düşük seviyelerde. Özellikle CME vadeli işlemlerinde haftalık sözleşme hacimleri önceki hareketin aksine oldukça düşük kalıyor. CME vadeli işlemlerindeki açık pozisyonlar ise Ocak ayında gerçekleşen 109 bin dolarlık zirveye göre %13 daha düşük durumda. Benzer bir durum, 2021 yılında 69 bin dolarlık rekor kırıldığında da yaşanmıştı.
Kurumsalların etkisi büyük
Ancak dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta var; bugünkü piyasa yapısı, dört yıl öncesine göre oldukça farklı. Michael Saylor’ın öncülüğündeki MicroStrategy ve benzeri şirketlerin yoğun BTC alımları, kurumsal yatırımcıların piyasadaki etkisini artırdı. Ayrıca, regüle edilmiş spot Bitcoin ETF’leri sayesinde kurumsal yatırımcılar daha güvenli ve geleneksel yollarla Bitcoin’e yatırım yapabiliyor.
Yine de Trump’ın beklenen ABD Bitcoin rezervi açıklamasının ardından BTC’nin yeni bir rekora ulaşması muhtemel olsa da, bunun piyasada “haberi sat” etkisine yol açması mümkün görünüyor.
Analistlerin 150 bin hatta 200 bin dolarlık tahminleri yükselirken, mevcut göstergeler olası sert düşüşlere karşı uyarıyor. 2021’in sonunda başlayan ayı piyasası, birçok merkezi ve merkeziyetsiz finans (DeFi) platformunun çöküşüne neden olmuştu. Bugün ise MicroStrategy’nin kaldıraçlı BTC pozisyonları, 6,3 milyar dolarlık TVL büyüklüğündeki BTC DeFi sektörü ve spekülasyona açık meme coin ekosisteminin sert düşüşlerden ciddi zarar görmesi bekleniyor.