Bitcoin’de Düşüş Odaklı Kurumsal Alarm Yandı: Glassnode Talep Patladı Diyor!
Glassnode verileri, Bitcoin’de (BTC) açık pozisyonların yeniden yükseldiğini, zımni volatilitenin arttığını ve yatırımcıların aşağı yönlü risklere karşı daha fazla korunma talep ettiğini gösterdi.
Zincir üstü veri platformu Glassnode, Bitcoin opsiyon piyasasında dikkat çeken bir yeniden fiyatlamaya işaret etti. Son haftalarda açık pozisyon (Open Interest) yeniden artışa geçerken, 1 aylık ve 3 aylık at-the-money (başabaş) zımni volatilite yaklaşık 10 puan yükseldi. Fiyat dar bir bantta yatay hareket etse de, opsiyon piyasası önümüzdeki dönemde daha sert fiyat dalgalanmaları bekliyor.
Özellikle son bir ayda aşağı yönlü risklere karşı korunma talebi belirgin şekilde güçlendi. Opsiyon piyasasında risk iştahını gösteren çarpıklık (skew) oranı yüzde 6’dan yüzde 18’e çıktı. Bu tablo piyasanın nötr olmadığını ortaya koydu. Yatırımcıların yukarı yönlü kaldıraçlı pozisyon almak yerine, düşüşe karşı koruma sağlayan satım opsiyonlarına daha fazla prim ödediği görüldü.
Satım Opsiyonları Öne Çıktı
Bitcoin fiyatının 82.000 dolar seviyesinden geri çekilmesinin ardından satım opsiyonu alımları akışlara hakim oldu. Ancak son iki günde alım opsiyonlarına ilginin artmasıyla birlikte satım/alım oranı (Put/Call oranı) 0,7 seviyesine doğru geriledi. Bu gelişme kısa vadeli pozisyonlanmada bir denge arayışına işaret etti. Buna rağmen genel piyasa yapısı temkinli kalmayı sürdürdü.
Öte yandan 1 aylık zımni volatilitenin, gerçekleşen volatilitenin altında kalması dikkat çekti. Bitcoin son dönemde opsiyonların fiyatladığından daha sert hareket etti. Eğer fiyat dalgalanması yüksek seyretmeye devam ederse, zımni volatilitenin yukarı yönlü yeniden ayarlanması gerekebilir.
58.000–74.000 Dolar Aralığı Kritik Eşik
Glassnode’a göre piyasa yapıcılar 58.000 dolar ile 74.000 dolar aralığında negatif gama (short gamma) pozisyonunda bulunuyor. Yoğunlaşmanın 63.000 dolar civarında olduğu belirtiliyor. Bu yapı, fiyat hareketlerinin hedge işlemleriyle daha da hızlanmasına yol açabiliyor. Özellikle aşağı yönlü kırılımlarda satış baskısının büyüme riski artıyor.
Genel tabloya bakıldığında açık pozisyonlar yeniden yükselirken, zımni volatilite yukarı yönlü fiyatlanıyor ve piyasa büyük hareketlere açık bir zeminde ilerliyor.
