Bitcoin opsiyonlarında açık pozisyon hacmi, vadeli işlemleri aşarak piyasada kaldıraç odaklı spekülasyondan uzaklaşıldığını ve volatilite ile risk yönetimine dayalı daha olgun bir yapıya geçildiğini gösteriyor.
Kasım ayından bu yana Bitcoin fiyatı (BTC) 80.000 ile 95.000 dolar aralığında görece dar bir bantta hareket ederken, türev piyasasında dikkat çekici bir değişim yaşanıyor. Checkonchain verilerine göre Bitcoin opsiyonları açık pozisyonu65 milyar dolara ulaşmış durumda. Aynı dönemde vadeli işlemler açık pozisyonu ise 60 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Opsiyonların vadeli işlemleri geride bırakması, Temmuz 2025’ten bu yana devam ediyor.
Opsiyonlar, yatırımcılara belirli bir tarihe kadar önceden belirlenen fiyattan alım ya da satım hakkı tanıyan ürünler olarak biliniyor. Özellikle kurumsal yatırımcılar tarafından hedging ve volatilite stratejileri için tercih edilen bu araçlar, piyasadaki ani fiyat dalgalanmalarını da sınırlayıcı etki yaratıyor. Bu tablo, kaldıraçla şişen pozisyonlar yerine daha dengeli bir risk yaklaşımına geçildiğine işaret ediyor.
IBIT opsiyonlarında tarihi ağırlık
Checkonchain verileri, BlackRock tarafından ihraç edilen IBIT’in opsiyon piyasasında rekor bir paya ulaştığını ortaya koyuyor. IBIT opsiyonları, yaklaşık 33 milyar dolarlık açık pozisyonla toplam pazarın yüzde 52’sini temsil ediyor. Bu oran, şimdiye kadarki en yüksek seviye olarak kayda geçti. Kasım 2024’te başlayan IBIT opsiyon işlemlerine yönelik talep o kadar güçlü ki, Nasdaq ISE pozisyon limitlerinin 250.000 kontrattan 1 milyona çıkarılması için başvuruda bulundu.
Deribit’in payı gerilerken Bullish yükseliyor
Kripto odaklı türev platformu Deribit, halen liderliğini korusa da pazar payında düşüş yaşıyor. Açık pozisyon hacmi yıl sonu vade bitimlerinin ardından 43 milyar dolardan 26 milyar dolara gerilerken, toplam payı yüzde 39’un altına indi.
Buna karşın Bullish, yalnızca birkaç ay içinde 3 milyar doları aşan Bitcoin opsiyon açık pozisyonuna ulaştı. Bullish, bu yükselişle OKX, Binance ve CME’yi geride bırakarak opsiyon tarafında Deribit’in hemen arkasına yerleşti.
Ortaya çıkan tablo, Bitcoin türev piyasasının daha istikrarlı ve kurumsal ağırlıklı bir yapıya doğru evrildiğini net şekilde ortaya koyuyor.