Bitcoin opsiyonlarında düşüş yönlü korunma talebinin zayıflaması, piyasada gerginliğin bir miktar azaldığını gösteriyor.
Bitcoin fiyatı kasım sonunda görülen seviyelere yeniden yaklaşırken, opsiyon piyasasında ilginç bir tablo oluştu. Glassnode’un paylaştığı verilere göre, Bitcoin’in bir hafta vadeli satış opsiyonlarında zımni oynaklık kasım sonunda yüzde 76’ya kadar çıkmıştı. Bu seviye, yatırımcıların o dönem agresif şekilde aşağı yönlü riskten korunmaya yöneldiğini göstermişti. Ancak son düşüş denemesinde bu oran yaklaşık yüzde 63 seviyesinde kaldı.
Bu daha düşük oran, piyasanın önceki kadar panik içinde olmadığını işaret ediyor. Yine de satış opsiyonlarının fiyatlanma biçimi, bir sonraki sert geri çekilmede çok daha hızlı bir risk primi sıçraması görülebileceğine işaret ediyor.
Daha Zayıf Hedging Ne Anlama Geliyor?
Zımni oynaklık (IV), opsiyonların fiyatına yansıyan beklenen hareket büyüklüğünü temsil eder. Satış opsiyonlarında IV’nin yükselmesi genellikle yatırımcıların sert düşüşlere karşı kendilerini korumaya çalıştığını gösterir. Bu yüzden kasım sonunda görülen yüzde 76 seviyesi aşırı endişeli bir ortamı yansıtırken, son günlerdeki yüzde 63 seviyesi piyasanın düşüşü şimdilik daha kontrollü gördüğünün bir işareti oldu.
Bir Sonraki Düşüşte Neden Sert Reaksiyon Bekleniyor?
Uzmanlara göre mevcut düşük risk primi aldatıcı olabilir. Eğer Bitcoin fiyatı yeniden güçlü bir aşağı yön oluşturursa, opsiyon piyasasında çok daha hızlı ve hacimli bir satım opsiyonu talebi oluşabilir. Bu da zımni oynaklığın keskin biçimde yukarı fırlamasına yol açabilir.