Bitcoin fiyatı son bir haftada 85.000 dolar seviyesine doğru geri çekilirken, Glassnode verileri piyasada yön arayışının yerini giderek daha savunmacı bir görünüme bıraktığını ortaya koydu.
Kripto para piyasasında son günlerde dikkat çeken sakinlik, zincir üstü ve türev piyasa verilerine de net şekilde yansımaya başladı. Glassnode tarafından paylaşılan BTC Market Pulse Week 5 raporuna göre Bitcoin fiyatı geri çekilirken, spot piyasalarda hacim zayıf ama istikrarlı kaldı. Bu tablo, güçlü bir trend başlangıcından ziyade konsolidasyon sürecinin devam ettiğine işaret etti.
Raporda öne çıkan ilk sinyal spot piyasalardan geldi. Spot CVD’nin sert şekilde negatife dönmesi, satış tarafının belirgin biçimde güç kazandığını gösterdi. Aynı dönemde net akışların çıkış yönüne dönmesi, kurumsal talepte zayıflama algısını artırdı ve kısa vadede fiyat üzerinde ek baskı oluşturdu.
Türev ve opsiyon tarafında çelişkili sinyaller
Türev piyasalarda görünüm daha karmaşık bir tablo sundu. Futures open interest tarafında gerileme görülürken, bu durum kaldıraçlı pozisyonların kısmen azaldığını ortaya koydu. Buna karşın long yönlü funding oranlarının yükselmesi, yatırımcıların hâlâ yukarı yönlü beklentiyi tamamen terk etmediğini gösterdi. Ancak perpetual CVD’nin alt banda çökmesi, kaldıraç piyasalarında temkinli duruşun ağır bastığını teyit etti.
Opsiyon piyasalarında ise risk algısı net biçimde korundu. Açık pozisyonlar sınırlı şekilde azalırken, volatilite spread’inin gerçekleşen seviyelerin üzerinde kalması ve 25-delta skew verisinin yukarı yönlü hareketi, aşağı yönlü korunma talebinin arttığını ortaya koydu.
On-chain veriler stres sinyali veriyor
Zincir üstü metrikler de tabloyu destekledi. Aktif adres sayısı, transfer hacmi ve işlem ücretleri düşük seviyelerde seyrederken, kârlı arz oranının gerilemesi ve gerçekleşen zararların artması piyasa genelinde riskten kaçış eğiliminin güçlendiğini gösterdi.
Glassnode’a göre Bitcoin’de kısa vadeli toparlanma için satış baskısının zayıflaması ve spot talebin yeniden güç kazanması kritik önem taşıyor. Aksi halde piyasanın bir süre daha kırılgan yapısını koruması bekleniyor.