Bitcoin (BTC) 62.000 ile 72.000 dolar arasında sıkışırken beşinci ayı da düşüşle kapatmaya hazırlanıyor, opsiyon verileri ise piyasada temkinli ama hazırlıklı bir duruşa işaret ediyor.
Zincir üstü analiz platformu Glassnode’un paylaştığı son verilere göre Bitcoin fiyatı dar bir bantta yatay hareket ederken, arka planda opsiyon piyasasında dikkat çekici sinyaller oluşuyor. Fiyatın aylardır baskı altında kalmasına rağmen türev tarafında pozisyonlanmanın arttığı görülüyor. Bu durum, yatırımcıların olası sert bir harekete karşı şimdiden konum aldığına işaret ediyor.
Özellikle açık pozisyon miktarı (open interest) yeniden zirve seviyelere yaklaşıyor. Açık pozisyon, henüz kapatılmamış toplam opsiyon sözleşmesi sayısını ifade ediyor. Bu veri, piyasadaki toplam risk iştahını ve kaldıraçlı ilgiyi gösteriyor. Aralık ayında görülen 550.000 BTC’lik zirve seviyenin kısa sürede aşılabileceği belirtiliyor. Zayıf fiyat görünümüne rağmen açık pozisyonun artması, opsiyon piyasasının önemini bir kez daha ortaya koyuyor.
Volatilite beklentisi yüksek kalıyor
Opsiyonlarda ima edilen oynaklık oranı yani implied volatility, ilk sıçramaya kıyasla düşmüş olsa da hâlâ geçen aya göre daha yüksek seyrediyor. Piyasa, 1 ve 3 aylık vadelerde yaklaşık yüzde 47 oynaklık fiyatlıyor. Bu oran, geçen aya kıyasla yaklaşık 10 puan daha yüksek seviyede bulunuyor. Bu da yatırımcıların olası sert hareketlere karşı korunma talebini sürdürdüğünü gösteriyor.
Korunma talebi devam ediyor
Riskten korunma eğilimi de dikkat çekiyor. Satış yönlü opsiyonlara olan talebi gösteren skew oranı yüzde 14 seviyesinde kalıyor. Her ne kadar korkunun zirve yaptığı dönemde görülen yüzde 26 seviyesinden gerilemiş olsa da piyasanın hâlâ aşağı yönlü risklere karşı ödeme yapmaya istekli olduğu görülüyor.
Buna paralel olarak put/call oranı yani satış ve alış opsiyonlarının hacim dengesi 1,19 seviyesinde bulunuyor. Bu oran 1’in üzerinde olduğunda piyasada satış yönlü korunmanın ağır bastığı anlamına geliyor.
Kısa vadede ise farklı bir tablo oluşuyor. 1 haftalık opsiyonlarda ima edilen oynaklık, gerçekleşen oynaklığın altına gerilemiş durumda. Bu durum, kısa vadeli fiyatlamalarda ek bir güvenlik payı bırakılmadığını ve volatilitenin yüksek kalması halinde opsiyon fiyatlarının yeniden yukarı ayarlanabileceğini gösteriyor.
Özetle, Bitcoin fiyatı yatay seyretse de opsiyon piyasası yaklaşan bir hareket için pozisyon alıyor. Piyasa yön konusunda net değil ancak temkinli kalmaya devam ediyor.