Bitcoin’de Toparlanma Sinyalleri Filizleniyor: Ancak Hala “Kırılgan”
Bitcoin derin düşüşün ardından ilk toparlanma sinyallerini verse de likidite, spot hacim ve on chain aktivite zayıf kaldı.
Piyasa geçen hafta sert satış baskısından çıkmaya çalışırken RSI’ın hızlı toparlanması ve CVD’nin yeniden pozitife dönmesi, alıcıların temkinli bir şekilde devreye girdiğini gösterdi. Fakat bu toparlanma, işlem hacimleri ve ağdaki düşük aktivite nedeniyle şimdilik sınırlı bir güven yaratıyor.
Bitcoin fiyatı son günlerde dip seviyelerin üzerinde tutunmaya devam etti ve aşırı satım koşullarının hafiflemesiyle birlikte momentum tarafında iyileşme yaşandı. Spot tarafta CVD’nin haftalar sonra pozitife dönmesi, yeniden agresif alım girişlerinin başladığına işaret etti. Yine de toplam spot hacim tarihsel olarak düşük seviyelerde kaldı ve piyasanın katılım hâlâ oldukça zayıf seyretti.
Türev piyasalarında ise tablo bir geçiş sürecini gösteriyor. Futures açık pozisyonu alt banda gerilerken fonlama oranları döngünün en düşük seviyelerine indi ve kaldıraç çözülmeye devam etti. Bu yapı, piyasadaki hareketin genişlemeye değil risk azaltmaya yönelik olduğuna işaret ediyor. Aynı anda futures CVD’nin toparlanması, satış baskısının en sert kısmının geride kalmış olabileceğini düşündürüyor. Opsiyonlarda açık pozisyon sınırlı şekilde büyürken volatilite fiyatlamasında indirim görülmesi, piyasanın ileriye dönük riskleri düşük fiyatlıyor olabileceğini ortaya koyuyor.
ETF girişleri toparlanıyor
Son haftalardaki çıkışların ardından ETF net akışları 159,8 milyon dolar ile yeniden pozitife döndü. Bu durum kurumsal tarafta yeni bir ilgi hareketi olarak yorumlansa da hacimler alt bantta kaldığı için güçlü bir ivme henüz oluşmadı. MVRV’nin kâr bölgesinde sabit kalması, piyasada geniş çaplı bir satış baskısının oluşmasını engelliyor.
Ağ aktivitesi ikna edici değil
Aktif adresler, transfer hacimleri ve ücret gelirleri zayıflamaya devam etti. Bu tablo, kısa vadede zincir üstünde güçlü bir kullanım dalgası olmadığını gösteriyor. Arz yapısında ise kısa vadeli yatırımcı payının yüksek kalması, piyasanın hâlâ hızlı tepki veren spekülatif bir yapıda ilerlediğini ortaya koyuyor. Kârlılık göstergeleri de iyileşme göstermedi ve çoğu metrik kayıp bölgesinde kaldı.
Bitcoin şu anda deleveraging sürecinden kırılgan bir denge dönemine geçmiş durumda. Aşırı satım baskısının hafiflemesi ve ETF girişlerinin toparlanması olumlu sinyaller yaratsa da kalıcı bir yükseliş için çok daha güçlü spot talebi ve geniş katılımlı bir likidite dönüşü gerekiyor.
