K33 araştırmasına göre Bitcoin’de (BTC) uzun vadeli yatırımcıların yıllardır süren satış baskısı doygunluğa yaklaşırken, zincir üstü veriler bu baskının önümüzdeki dönemde belirgin şekilde azalabileceğine işaret ediyor.
Kripto para piyasasında son iki yıldır dikkatle izlenen uzun vadeli yatırımcı satışları, K33 tarafından yayımlanan yeni raporla yeniden gündeme geldi. K33 Araştırma Direktörü Vetle Lunde, 16 Aralık tarihli değerlendirmesinde, iki yıldan uzun süredir harcanmayan Bitcoin’lerin 2024’ten bu yana istikrarlı şekilde azaldığını belirtti. Bu süreçte yaklaşık 1,6 milyon Bitcoin’in yeniden dolaşıma girdiği ifade edildi.
Lunde, söz konusu hareketin teknik nedenlerle açıklanamayacak kadar büyük olduğunu vurguladı. Grayscale Bitcoin Trust’ın ETF’ye dönüşümü, cüzdan birleştirmeleri ve güvenlik güncellemeleri gibi faktörlerin etkisi bulunsa da, uzun vadeli yatırımcıların doğrudan satış yaptığı görüşünün daha güçlü olduğunu söyledi.
ETF’ler ve şirketler likiditeyi derinleştirdi
Rapora göre 2024 ve 2025, Bitcoin tarihinde uzun vadeli arzın en fazla yeniden aktive edildiği ikinci ve üçüncü yıllar oldu. Bu dönemde satışların, önceki döngülerden farklı olarak ABD spot Bitcoin ETF’lerinin yarattığı derin likidite ve şirketlerin hazine alımları sayesinde gerçekleştiği belirtildi.
K33, bu tabloya örnek olarak temmuz ayında Galaxy üzerinden yapılan 80.000 Bitcoin’lik OTC satışı, ağustosta 24.000 Bitcoin’in Ether karşılığı satılması ve sonbaharda gerçekleşen 11.000 Bitcoin’lik işlemleri gösterdi. Benzer büyük ölçekli hareketlerin, Bitcoin’in 2025’te diğer varlıklara kıyasla zayıf performansında etkili olduğu ifade edildi.
Satış baskısında sona yaklaşılıyor
K33’e göre yalnızca bu yıl bir yıl ve üzeri yaşa sahip yaklaşık 300 milyar dolar değerinde Bitcoin arzı yeniden aktive edildi. Lunde, bunun mülkiyet yoğunluğunu azalttığını ve piyasada yeni maliyet seviyeleri oluşturduğunu söyledi. Araştırma şirketi, son iki yılda toplam arzın yüzde 20’sinin yeniden dolaşıma girmesiyle birlikte, satış baskısının doygunluğa yaklaşmasını bekliyor.
Lunde ayrıca, çeyrek sonuna yaklaşılırken portföy dengelemelerinin de Bitcoin’e destek sağlayabileceğini, özellikle yıl sonu ve ocak başında yeni alımların gündeme gelebileceğini belirtti. Buna karşın, arzın yeniden aktive olduğu dönemlerin genellikle piyasa zirvelerine yakın yaşandığını hatırlatarak temkinli olunması gerektiğini de ekledi.