Opsiyon piyasasında panik hedge işlemleri zayıflarken analistler, likidite koşulları, ETF çıkışları ve makro belirsizlik nedeniyle Bitcoin’de (BTC) güçlü bir toparlanma için henüz zemin oluşmadığını belirtiyor.
Bitcoin, şubat ayının sonuna yaklaşılırken kritik bir onchain değerleme eşiğinin altında işlem görmeye devam ediyor. Uzmanlara göre son fiyat hareketi, piyasadaki yapısal çerçeveyi yeniden şekillendirdi ve zayıf likidite ile kalıcı kurumsal talep eksikliğini daha görünür hale getirdi. Özellikle spot piyasadaki satış baskısı, yukarı yönlü denemeleri sınırlıyor.
Coin Bureau kurucu ortağı Nic Puckrin, kalıcı bir dip oluşumunun teknik seviyelerden çok likidite akışına bağlı olduğunu söyledi. Onchain spot hacim verilerinde satış yönlü baskının sürdüğüne dikkat çeken Puckrin, ETF girişleri yeniden güçlenmez ya da dolar belirgin şekilde zayıflamazsa fiyatın 55.000 ile 58.000 dolar aralığına doğru daha derin bir teslimiyet yaşayabileceğini ifade etti.
Likidite Gelmeden Yapısal Dönüş Zor
Benzer bir değerlendirme K33 tarafından yayımlanan raporda da yer aldı. Raporda Bitcoin’in 2022 dip sürecine benzer şekilde “geç ayı piyasası bölgesine” yaklaştığı vurgulandı. Ancak analistler, yalnızca pozisyon temizliğinin yeterli olmadığını, yapısal toparlanma için net likidite artışı gerektiğini belirtti.
Öte yandan bazı erken istikrar sinyalleri de dikkat çekiyor. Kraken’in küresel ekonomisti Thomas Perfumo, implied volatility’nin realized volatility’nin altına sarktığını ve bunun geçmiş düzeltmelerde toparlanma öncesi görülen bir yapı olduğunu söyledi. Ayrıca uzun vadeli yatırımcı davranışını ölçen Coin Days Destroyed verisinin dengelenmesi, eski coin’lerden gelen satış baskısının azaldığına işaret ediyor.
Buna rağmen genel tablo temkinli kalmaya devam ediyor. ETF akışları düşüşü dengeleyemiyor, büyük oyuncular agresif birikim yapmıyor ve makro cephede henüz net bir dönüş sinyali gelmiyor. Piyasada panik azalıyor olabilir, ancak güçlü bir inanç dalgası için şartlar hâlâ tam anlamıyla oluşmuş görünmüyor.