Coinbase: “Yıl Sonuna Girerken Görünüm Olumlu, Bitcoin Önde Olabilir”
Coinbase Institutional, 2025’in son çeyreğine ilişkin yayımladığı yeni raporunda, piyasadaki dalgalanmalara rağmen kripto görünümünün yıl sonuna doğru hâlâ pozitif yönde eğimli olduğunu belirtti.
Coinbase’in Glassnode iş birliğiyle hazırladığı “Charting Crypto: Navigating Uncertainty” raporuna göre, 10 Ekim’deki sert düşüşün ardından şirket “temkinli ama yukarı yönlü” bir duruş benimsiyor. Şirket, o dönem yaşanan düşüşü aşırı kaldıraç ve zayıf emir defterlerinin birleşmesiyle açıklarken, bazı borsalardaki otomatik tasfiyelerin likiditeyi kuruttuğunu ifade etti. Coinbase, fiyatların hafta sonuna doğru dengelendiğini ancak makro endişelerin yeniden artmasıyla yatırımcıların temkinli kaldığını vurguladı.
Coinbase’e göre küresel M2 para arzı endeksi, tarihsel olarak Bitcoin fiyatlarıyla güçlü bir korelasyon gösteriyor ve bu çeyreğe destekleyici bir eğilimle başladı. Ancak rapor, yılın son döneminde finansal koşulların yeniden sıkılaşabileceği uyarısında bulunuyor. Şirket ayrıca Fed’in yıl bitmeden iki kez daha faiz indirimi yapmasını bekliyor ve bunun para piyasası fonlarından riskli varlıklara geçişi teşvik edebileceğini belirtiyor.
Stablecoin ve ETF piyasası büyüyor
Rapor, stabilcoin arzı ve işlem hacimlerinin rekor seviyelere yakın seyrettiğini, bunun da zincir üzerindeki ödemelerin hızla arttığını gösterdiğini söylüyor. Coinbase ayrıca ABD’de Bitcoin ve Ethereum spot ETF altyapısının derinleştiğini, bunun geleneksel yatırımcı erişimini kolaylaştırarak piyasa likiditesini güçlendirdiğini ifade ediyor.
Coinbase, kurumsal yatırımcıların önümüzdeki 3-6 ay için en iyimser oldukları varlığın Bitcoin (BTC) olduğunu aktarıyor. Şirket, Bitcoin’i “dijital altın” olarak tanımlarken, fiskal ve para politikalarına dair güvensizlik ortamında öne çıktığını belirtiyor. Ethereum (ETH) tarafında ise katman-2 ağlarındaki ilerleme ve düşen işlem ücretlerinin ekosistemi güçlendirdiği ifade ediliyor.
Dijital varlık hazineleri yeni talep kaynağı
Coinbase, Bitcoin ve Ethereum biriktiren şirketlerin (DAT) artık dolaşımdaki arzın kayda değer bir kısmını tuttuğunu ve bu grubun istikrarlı bir alıcı tabanı oluşturduğunu vurguluyor. Ancak, hisse senedi piyasalarındaki zayıflığın ardından bu şirketlerin uzun vadeli modellerine dair belirsizliklerin sürdüğü belirtiliyor.
Coinbase, ABD’deki veri eksikliği, Kasım’da likiditenin azalabileceği riski ve DAT şirketlerindeki kırılganlık gibi nedenlerle temkinin elden bırakılmaması gerektiğini söylese de, yıl sonuna ilişkin genel tabloyu olumlu çiziyor: Likidite koşulları, politika desteği ve zincir üzerindeki artan kullanım, Bitcoin öncülüğünde kripto piyasası için pozitif bir zemini koruyor.