CoinEx ve ViaBTC’nin kurucusu Yang Haipo, kripto para sektörünün dışarıdan gelir elde edemeyen ve sürekli nakit tüketen yapısı nedeniyle kaçınılmaz bir çöküşe doğru ilerlediğini savundu.
Kripto para dünyasının tanınmış isimlerinden Yang Haipo, sektörün geleceğine dair oldukça karamsar bir tablo çizdi. Haipo, Bitcoin (BTC) ve diğer dijital varlıkların üretim yapmayan, sadece toplumsal mutabakat odaklı varlıklar olduğunu belirterek mevcut sistemin sürdürülebilirliğini sorguladı. Haipo’ya göre piyasa, şu anda devasa bir negatif toplamlı oyun yani toplam kazancın toplam kayıptan az olduğu bir yapı içerisinde bulunuyor.
Sektörün yıllık işletme maliyetlerinin 35 milyar ile 50 milyar dolar arasında olduğunu vurgulayan Haipo, bu paranın madencilik giderleri, borsa operasyonları ve personel maaşları gibi alanlarda kalıcı olarak sistemden çıktığını ifade etti. Dışarıdan gelen yeni yatırımcı akışı bu maliyetleri karşılayamadığında, sistemin “kan kaybetmeye” başladığını dile getirdi.
Kripto Piyasasında Likidite ve Kaldıraç Riski
Haipo, piyasadaki gerçek dolaşımdaki piyasa değerinin 1,6 trilyon dolar civarında olduğunu, ancak bunu destekleyen nakit rezervinin yani açık pozisyonları destekleyen marjin havuzunun sadece 200 milyar dolar seviyesinde kaldığını belirtti. Bu durum, piyasada yaklaşık 8 katlık bir etkin kaldıraç olduğu anlamına geliyor. Yatırımcıların sadece küçük bir kısmı nakde geçmek isterse, likidite tükenebilir ve fiyatlar hızla çökebilir.
2024 yılında görülen yükselişin arkasındaki temel nedenin spot Bitcoin ETF girişleri olduğunu savunan ünlü isim, bu durumun sektöre yeni kullanıcı değil, sadece doğrudan sermaye getirdiğini söyledi. Haipo, kurumsal ilginin bir “kan nakli” görevi gördüğünü ancak yeni alıcı listesinin artık tükendiğini iddia etti.
2028 Halving Süreci ve Nihai Test
2028 yılındaki blok ödülü yarılanma sürecinin sektör için nihai test olacağını öngören Haipo, Bitcoin fiyatı yeni zirvelere ulaşamazsa yatırımcı inancının sarsılacağını belirtti. Bu senaryoda, madencilerin pes etmesi ve ağ güvenliğinin riske girmesiyle sektörün çok daha küçük bir ölçeğe gerileyeceği uyarısında bulundu.
Sistemin sürekli olarak milyarlarca dolar nakit tükettiğini hatırlatan Haipo, yeni sermaye girişlerinin durması halinde piyasanın kendi içine çökebileceğini ifade etti. Bitcoin’in bir değer deposu olarak görülmesine rağmen, internet ve elektrik gibi dış unsurlara bağımlı olmasının onu altın gibi fiziksel varlıklardan ayırdığını da sözlerine ekledi.