CryptoQuant kurucusu Bitcoin’de (BTC) yaşanan mevcut düşüşün panik değil uzun vadeli yatırımcılar arasındaki bir rotasyon olduğunu söyledi.
Kripto piyasasında son günlerde yaşanan geri çekilme çok sayıda yatırımcı için soru işareti yaratırken CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, paylaştığı son değerlendirmede bu hareketin yapısal bir dönüşümün sonucu olduğunu vurguladı. Ju, uzun yıllardır Bitcoin tutan eski yatırımcıların satış yaptığını fakat karşı tarafta yine uzun vadeli tutacak geleneksel finans oyuncularının bulunduğunu belirtti.
Ju’ya göre bu tablo aslında düşüşten ziyade piyasa yapısındaki dönüşümü işaret ediyor. Yılın başında tepe beklentisini doğru tahmin ettiğini hatırlatan kurucu, o dönemde OG whale olarak bilinen eski yatırımcıların sert biçimde satış yaptığını söyledi. Buna rağmen ETF girişleri, MSTR alımları ve kurumsal kanallar yoluyla piyasaya sürekli yeni sermaye aktı. Bu nedenle zincir üstü girişler güçlü kalırken mevcut düşüşün asıl sebebinin eski Bitcoin sahiplerinin yarattığı baskı olduğunu dile getirdi.
Büyümeye devam ediyor
Ki Young Ju, bugünün Bitcoin piyasasında en kritik faktörün kurumsal likidite akışı olduğunu ifade etti. Devlet fonları, emeklilik fonları, çok varlıklı yatırım fonları ve kurumsal hazinelerin giderek daha büyük bir sermaye kanalı oluşturduğunu belirten Ju, bu trend devam ettiği sürece geleneksel döngü teorisinin geçerliliğini kaybettiğini söyledi. Ona göre bu yeni yapıda piyasadaki geri çekilmeler, genişleyen likidite kanalları nedeniyle geçmiş döngülerdeki kadar derinleşmeyebilir.
Döngü geçerliliğini neden yitiriyor?
Ki Young Ju, BTC döngü teorisinin bu ortamda çalışmasının zor olduğunu çünkü yeni sermaye akışlarının fiyat davranışını belirgin şekilde değiştirdiğini ifade etti. Likidite kanalları genişlemeye devam ettikçe Bitcoin piyasasında önceki döngülere benzer bir zirve ve sert çöküş yapısının oluşması beklenmiyor. Ju’ya göre bu süreçte en önemli belirleyici, kurumsal yatırımcıların yarattığı uzun vadeli talep olacak.