Bank of America anketine göre yatırımcıların dolar karşıtı pozisyonu 2012’den bu yana en yüksek seviyeye çıkarken, Bitcoin ile dolar arasındaki alışılmadık pozitif korelasyon yeni bir volatilite dalgasına işaret ediyor.
ABD’nin en büyük bankalarından Bank of America (BofA) tarafından yayımlanan şubat ayı yatırımcı anketi, piyasalarda dikkat çeken bir kırılmaya işaret etti. Ankete göre yatırımcıların ABD doları pozisyonları en az 2012’den bu yana görülen en negatif seviyeye geriledi. Net pozisyonlar rekor düzeyde “underweight” olurken, bu tablo yatırımcıların dolarda düşüş beklentisini sert şekilde fiyatladığını gösterdi.
Bu eğilimin arkasında ise zayıflayan ABD iş gücü piyasası ve bunun sonucunda Fed’in faiz indirimi yapabileceği beklentisi yer aldı. Doların zayıflaması tarihsel olarak riskli varlıklar için destekleyici bir unsur olarak görülüyor. Özellikle Bitcoin (BTC), geçmişte çoğunlukla ABD Dolar Endeksi (DXY) ile ters korelasyon gösterdi. Dolar gerilerken Bitcoin yükseldi, dolar güçlenirken kripto piyasası baskılandı.
Bitcoin ile dolar arasındaki ilişki değişti
Ancak 2025’in başından bu yana tablo değişti. TradingView verilerine göre Bitcoin ile dolar arasındaki 90 günlük korelasyon 0,60 seviyesine kadar çıktı. Bu, iki varlığın artık aynı yönde hareket ettiğini gösterdi. Üstelik 2025 boyunca hem DXY hem de Bitcoin değer kaybetti.
Bu yeni korelasyon devam ederse, dolardaki daha derin bir düşüş Bitcoin için otomatik olarak yükseliş anlamına gelmeyebilir. Tam tersine, piyasada biriken rekor short pozisyonlar ani bir dolar sıçramasına yol açarsa, bu durum short squeeze ile doları yukarı itebilir. Böyle bir senaryoda Bitcoin de dolar ile birlikte toparlanabilir.
Özetle, piyasada dolar karşıtı işlemler zirve yapmış durumda. Bu da önümüzdeki dönemde hem döviz hem de kripto para piyasasında volatilitenin artabileceğine işaret ediyor. Bitcoin’in yönü ise artık yalnızca doların zayıflığına değil, bu yeni korelasyon dinamiğinin sürüp sürmeyeceğine bağlı görünüyor.