JPMorgan Bu Coinlerde Trilyon Dolarlık Piyasa Beklemiyor: Sebebini de Açıkladı!
JPMorgan analistlerine göre stablecoin piyasası büyümeye devam etse de 2028 yılına kadar 1 trilyon dolar seviyesine çıkması gerçekçi görünmüyor ve toplam piyasa değerinin 500 ila 600 milyar dolar aralığında kalması bekleniyor.
Kripto para piyasasında stablecoin’lerin geleceğine yönelik iddialı tahminler gündemdeki yerini korurken, JPMorgan bu beklentilere temkinli yaklaşmayı sürdürüyor. Banka tarafından yayımlanan son raporda, stablecoin büyümesinin hızlanmak yerine büyük ölçüde genel kripto piyasasıyla paralel ilerleyeceği vurgulandı.
Analistlere göre stablecoin piyasası bu yıl yaklaşık 100 milyar dolar büyüyerek 300 milyar doların üzerine çıktı. Bu artışın önemli bölümü ise iki büyük stablecoin’den kaynaklandı. Tether (USDT) yaklaşık 48 milyar dolar, Circle (USDC) ise yaklaşık 34 milyar dolar arz artışıyla öne çıktı. JPMorgan, bu tabloyu stablecoin talebinin hâlâ ağırlıklı olarak kripto ekosistemi içinden geldiğinin bir göstergesi olarak değerlendiriyor.
Asıl talep kripto işlemlerinden geliyor
Raporda, stablecoin kullanımının büyük kısmının kripto alım satımı, türev işlemler, DeFi borç verme ve kripto odaklı şirketlerin nakit yönetimiyle bağlantılı olduğu ifade edildi. Özellikle bu yıl türev borsalarının stablecoin bakiyelerinin yaklaşık 20 milyar dolar artması, kalıcı vadeli işlemlerdeki hareketliliğin belirleyici rolünü ortaya koydu.
JPMorgan analistlerine göre ödeme kullanım alanlarının genişlemesi, otomatik olarak daha fazla stablecoin arzı anlamına gelmiyor. Dolaşım hızının artması, sistemin ihtiyaç duyduğu toplam stablecoin miktarını sınırlıyor. Örneğin USDT’nin Ethereum ağındaki yıllık dolaşım hızının yaklaşık 50 olması, küresel ödemelerde ciddi hacimlere ulaşılsa bile sınırlı bir arzın yeterli olabileceğini gösteriyor.
Tokenized mevduatlar ve CBDC’ler öne çıkıyor
Raporda ayrıca bankaların stablecoin’lere karşı tokenized mevduatlar ile pozisyon aldığına dikkat çekildi. JPMorgan’ın kendi blockchain altyapısı üzerinden hayata geçirdiği JPM Coin, bu yaklaşımın somut örneklerinden biri olarak öne çıkıyor. Bunun yanında CBDC projeleri, özellikle dijital euro ve dijital yuan gibi girişimler, uzun vadede stablecoin’lerin kurumsal ödemelerdeki payını sınırlayabilecek önemli unsurlar arasında gösteriliyor.
JPMorgan sonuç olarak, stablecoin piyasasının 2028’e kadar 500 ila 600 milyar dolar seviyesine ulaşabileceğini, ancak 1 trilyon dolar beklentilerinin fazlasıyla iyimser olduğunu vurguluyor.
