Tether’in (USDT) rezervlerinin bir kısmının ABD’de önerilen stablecoin düzenlemelerine uyumlu olduğu belirtilirken, JPMorgan şirketin Bitcoin satmak zorunda kalabileceğini öne sürdü.
ABD Temsilciler Meclisi ve Senato’da stablecoin piyasasına yönelik iki yeni yasa tasarısı gündeme geldi. Bunlardan ilki, Temsilciler Meclisi’nde sunulan Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE), diğeri ise Senato’daki Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS). Her iki yasa tasarısı da stablecoin ihraççılarının lisans alma zorunluluğu, risk yönetimi kuralları ve rezervlerin 1:1 oranında güvenilir varlıklarla desteklenmesini içeriyor.
JPMorgan analistleri, STABLE Act’in yürürlüğe girmesi halinde Tether’in rezervlerinin yalnızca %66’sının bu düzenlemeye uyduğunu, GENIUS Act kapsamında ise %83’ünün uyumlu olduğunu vurguladı. Bu oranların 2024 yılı ortalarından itibaren stablecoin arzındaki artış nedeniyle düşüş eğiliminde olduğu ifade edildi.
Tether için risk artıyor
Yeni düzenlemelerin yürürlüğe girmesi halinde Tether’in rezervlerinde bulunan Bitcoin, değerli metaller, kurumsal tahviller ve teminatlı kredilerin yasalarla uyumsuz hale gelebileceği belirtiliyor. ABD hükümeti, stablecoin ihraççılarının rezervlerini büyük ölçüde ABD Hazine tahvilleri, banka mevduatları ve yüksek likiditeli varlıklarla desteklemesini zorunlu kılabilir. Bu durum, Tether’in elinde bulunan Bitcoin ve diğer alternatif varlıkları satması gerektiği anlamına gelebilir.
Avrupa’da benzer düzenlemeler nedeniyle delist edilen Tether, ABD’deki yeni yasal çerçeve karşısında daha büyük bir baskı altında kalabilir. Özellikle, Tether’in stablecoin piyasasındaki yaklaşık %60’lık payı göz önüne alındığında, olası düzenlemelerin piyasa üzerindeki etkisi büyük olabilir. JPMorgan analistleri, ABD’nin stablecoin piyasasında daha fazla şeffaflık ve denetim getirmesinin, Tether için yeni zorluklar yaratacağını belirtti.