Bitwise CIO’su Matt Hougan, Wall Street’in hızlanan tokenizasyon hamlelerine rağmen kripto varlıkların yapısal olarak yanlış fiyatlandığını savundu.
Kripto piyasasında fiyat ile temel gelişmeler arasındaki makas yeniden tartışılıyor. Bitwise Asset Management Chief Investment Officer’ı Matt Hougan, yatırımcıların kriptonun uzun vadeli etkisini küçümsediğini ve bu nedenle piyasada yapısal bir yanlış fiyatlama oluşmuş olabileceğini söyledi. Hougan’a göre sorun, yatırımcıların geçmişteki olumsuz olaylara takılı kalması ve bugünkü kurumsal dönüşümü yeterince dikkate almaması.
Hougan, Wall Street cephesinde yaşanan gelişmelerin fiyatlara tam yansımadığını belirtti. BlackRock’ın tokenize edilmiş hazine fonu başlatması ve CEO’su Larry Fink’in tüm varlıkların tokenizasyonuna yönelik açıklamaları, bu dönüşümün sembolik adımları arasında yer alıyor. Ayrıca Apollo Global Management’ın kredi fonunu tokenize etmesi ve JPMorgan’ın Coinbase’in Base ağı üzerinde mevduat token’ı çıkarması da geleneksel finansın onchain altyapıya yöneldiğini gösteriyor.
20 Milyar Dolarlık Pazar, Trilyonluk Sistemle Yarışıyor
Hougan, mevcut tabloyu rakamlarla özetledi. ETF piyasasının yaklaşık 30 trilyon dolar, hisse senedi piyasasının 110 trilyon dolar ve tahvil piyasasının 145 trilyon dolar büyüklüğe sahip olduğunu hatırlattı. Buna karşılık tokenize varlık piyasası yalnızca yaklaşık 20 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu fark, tokenizasyon alanında potansiyel büyümenin henüz başlangıç aşamasında olduğunu gösteriyor.
Bitwise CIO’su, hangi blockchain’in ya da hangi oyuncunun bu değeri toplayacağının net olmadığını da vurguladı. Ethereum ve Solana gibi halka açık ağların mı yoksa özel ağların mı öne çıkacağı belirsizliğini koruyor.
Hougan’a göre asıl fırsat, yatırımcıların eski anlatıya bağlı kalmasıyla ortaya çıkıyor. Piyasa yapısal değişimi geç fark ederse, bugün oluşan yanlış fiyatlama önemli bir avantaj yaratab