Pazar günü görülen sert fiyat hareketleri, tatil döneminde kripto piyasasında volatilitenin daha da artabileceğini gösterdi.
Pazar akşamı likiditenin en zayıf olduğu saatlerde Bitcoin (BTC) fiyatı 88 bin dolar ile 92 bin dolar arasında geniş bir bantta gidip geldi. Ethereum (ETH) ise 2.910 dolardan 3.150 dolara hızlı bir sıçrama yaparak hem long hem short pozisyonları art arda tasfiye ettirdi. Hareket sert olmasına rağmen toplam tasfiye miktarı yalnızca 440 milyon dolar civarında kaldı. Bu tutar, yıl içinde gördüğümüz ortalamalara kıyasla oldukça düşük kaldı ve piyasadaki pozisyonlanmanın belirgin şekilde küçüldüğüne işaret etti.
Google’da “crypto” ve “BTC” aramalarının yeniden ayı piyasası seviyelerine düşmesi, yatırımcı ilgisinin zayıfladığını gösteriyor. Vadeli işlemlerde de benzer bir tablo var. BTC perpetual open interest ekim zirvesine göre yüzde 44, ETH perpetual open interest ise yüzde 50’den fazla geriledi. Katılım azaldıkça ve likidite bozuldukça küçük işlemlerin bile büyük fiyat hareketlerine neden olması artık daha belirgin hale geliyor.
Kurumsal yatırımcıda sessiz bir birikim dönemi
Perakende yatırımcının ilgisi düşerken, kurumsalların ve büyük cüzdanların alım yaptığı görülüyor. Strategy ve Metaplanet gibi şirketlerin alımları yavaşlamış olsa da son iki haftada merkezi borsalardan 25 bin BTC’nin çekildiği tahmin ediliyor. ETF’ler ve şirket bilançoları artık toplamda borsalardan daha fazla BTC tutuyor. Bu durum, arzın daha uzun vadeli cüzdanlara kaydığına ve dolaşımdaki arzın daraldığına işaret ediyor. Ethereum tarafında da borsa bakiyeleri on yılın en düşük seviyelerine doğru ilerliyor.
Likiditenin yıl sonuna yaklaşırken daha da zayıflaması, Pazar günkü hareketlerde derinliğin ne kadar azaldığını açık şekilde gösterdi. Bu ortamda kurumsal yatırımcılar, yükselişi kovalamak yerine düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmeye devam ediyor. Analistlere göre 100 bin dolar üzerindeki kalıcı bir kırılma, büyük şirketlerin bilanço alımlarını yeniden hızlandırabilir.
Fed kararı kritik olabilir
Piyasalar bu çarşamba yapılacak yılın son Fed toplantısına odaklanmış durumda. 25 baz puanlık bir faiz indirimi büyük ölçüde fiyatlandı, ancak yatırımcıların asıl dikkat ettiği nokta Fed’in bilanço stratejisine dair vereceği mesajlar olacak. Varlık alımlarına yönelik en ufak bir sinyal, tıpkı hisse senetlerinde olduğu gibi kripto piyasasında da risk iştahını artırabilir.
Şimdilik BTC hâlâ dar bir aralıkta sıkışmış durumda ve hem iyimser hem kötümser senaryoyu savunanlar kendilerine göre haklı gerekçeler bulabiliyor. Analistlere göre temiz bir yön tayini için 84 bin dolar altı ya da 100 bin dolar üzeri bir kırılma gerekiyor. Opsiyon piyasasında da benzer bir beklenti var. Geçtiğimiz cuma günü 25 Eylül 2026 50k/175k straddle sözleşmesine yoğun talep geldi. Bu strateji, yatırımcıların fiyatın bu banttan güçlü bir şekilde çıkmasına oynadığını gösteriyor.