ABD’li düzenleyici kurumlar SEC ve CFTC, yayımladıkları yeni kılavuzla çoğu kripto varlığın menkul kıymet olmadığını resmen ilan ederek sektörde yıllardır süren belirsizliğe son verdi.
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), kripto para dünyasında devrim niteliğinde bir adım attı. Salı günü yayımlanan 68 sayfalık ortak kılavuzda, dijital varlıkların büyük bir kısmının federal menkul kıymet yasaları kapsamında değerlendirilmeyeceği açıklandı. Bu hamle, özellikle Biden dönemi ve eski başkan Gary Gensler’ın baskıcı tutumunun ardından sektörde yeni bir dönemin kapılarını aralıyor.
SEC Başkanı Paul Atkins, Washington D.C.’de düzenlenen bir etkinlikte yaptığı konuşmada, kurumun artık “her şeyin komisyonu” olmadığını vurguladı. Yeni düzenleme ile birlikte stabilcoinler, dijital emtialar ve dijital araçlar gibi varlık sınıfları için net tanımlamalar yapıldı. Atkins, on yılı aşkın süredir devam eden belirsizliğin bu rehberle sona erdiğini ve piyasa katılımcılarının artık önlerini daha net görebileceklerini belirtti.
Kripto Varlıklar İçin Yeni Sınıflandırma ve Howey Testi
Yeni kılavuz, bir varlığın hangi durumlarda menkul kıymet sayılacağını belirlemek için geleneksel Howey Testi kriterlerini temel alıyor. Ancak kurumlar, bir kripto varlığın işlevsel bir sistemin parçası olması ve değerini arz-talep dengesinden alması durumunda menkul kıymet olarak görülmeyeceğini netleştirdi. Ayrıca madencilik, staking (varlıkları kilitleyerek ödül kazanma) ve airdrop (ücretsiz varlık dağıtımı) gibi işlemlerin federal yasalar altındaki statüsüne de açıklık getirildi.
SEC ayrıca, başlangıçta menkul kıymet olmayan bir varlığın hangi şartlarda bir yatırım sözleşmesine dönüşebileceğini de detaylandırdı. Eğer bir ihraççı, yatırımcıları kâr beklentisiyle bir girişime yönlendirirse, bu varlık menkul kıymet kapsamına girebilecek. Öte yandan, dijital koleksiyon ürünleri ve belirli haklar temsil eden varlıklar da menkul kıymet tanımının dışında tutularak kripto para ekosistemine geniş bir hareket alanı tanındı.