Ak Yatırım iştiraki kripto para alım satım platformu Stablex tarafından hazırlanan “2025 3. Çeyrek Kripto Piyasa Raporu” yayınlandı.
TradingView, Glassnode, Coinglass, Farside ve Bloomberg gibi kaynaklardan derlenen verilerle hazırlanan raporda, döngüsel olgunlaşma evresindeki Bitcoin görünümünü, ETF akışlarını, regülasyon adımlarını ve kurumsal hazine stratejilerini kapsamlı biçimde ele alınıyor. Aşağıda sizin için raporun öne çıkan yerlerini derledik.
Bitcoin ve Makro Görünüm
2025’in üçüncü çeyreğinde Bitcoin, %6,4’lük bir artışla dönemi pozitif tamamladı. Fiyat, iki kez 124.000 dolar seviyelerini test ederek tarihi zirvelerini yeniledi. Bu yükselişin arkasında, Fed’in faiz indirim beklentileri ve spot Bitcoin ETF’lerine artan kurumsal talep yer aldı. Çeyrek boyunca ETF’lere 8,7 milyar dolar giriş gerçekleşirken, kurumsal bilançolarda yaklaşık 47.000 BTC eklendi. Dördüncü çeyrek geçmiş performanslarına bakıldığında (~%48 medyan), piyasanın hâlâ yukarı yönlü potansiyel taşıdığı değerlendiriliyor.
Zincir Üstü Göstergeler: Döngü Olgun ama Aşırı Isınma Yok
Stablex’in analizine göre zincir üstü veriler, piyasanın olgunlaşma evresinde olduğunu ancak henüz “tepe bölgesi” sinyali üretmediğini gösteriyor.
- Puell Multiple orta bantta kalarak madenci satış baskısının sınırlı olduğunu işaret ediyor.
- NUPL, “inanç-inkâr” bandında dengeli kârlaşmayı yansıtıyor.
- MVRV Z-Score, aşırı değerleme bölgesine henüz ulaşmadı.
- HODL Waves, uzun vadeli yatırımcıların hâlâ büyük kısmı elinde tuttuğunu gösteriyor.
- Sell-Side Risk Ratio, kâr satışlarının sağlıklı düzeyde seyrettiğini teyit ediyor.
Sonuç olarak yapısal baskın yön hâlen pozitif; volatil düzeltmeler görülse de yeni zirvelere alan bulunuyor.
Regülasyon ve Kamu Politikaları: Netleşen Çerçeve
2025’in üçüncü çeyreği, erişim–sınıflandırma–altyapı ekseninde netleşmenin arttığı bir dönem oldu.
- ABD’de kripto bankacılığı erişimi güvence altına alındı.
- DeFi için uygulanamaz görülen vergi yükleri kaldırıldı.
- Ripple davası temyizsiz şekilde sonuçlandı, XRP’nin ikincil piyasa statüsü netleşti.
- Fed, stablecoin ve tokenizasyonu ödemelerde ele almaya başladı.
- ABD Hazine Bakanlığı, Bitcoin rezervlerini satışsız şekilde büyütme planını açıkladı.
- Asya’da Kore, Japonya ve Hong Kong stablecoin lisans süreçlerini hızlandırdı.
Bu gelişmeler, küresel ölçekte daha öngörülebilir bir düzenleyici zemin oluşturdu.
ETF Cephesinde Yeni Dönem
ETF piyasasında odak noktası “getiri entegrasyonu” oldu.
- BlackRock, Ethereum ETF’inde stake edilmiş ETH getirilerinin fona dâhil edilmesi için SEC’e başvurdu.
- ETH ETF’lerinde 10 milyar doların üzerinde giriş görülürken, yeni altcoin ETF başvuruları (SOL, XRP, ADA, LTC) bekleme sürecinde.
Bu dönüşüm, ETF ürünlerinin pasif yatırım araçlarından “aktif getiri takibi” araçlarına evrilmesini işaret ediyor.
Tokenizasyon ve Piyasa Altyapısı
Klasik finans mimarisi zincire taşınmaya devam ediyor.
- ABD Ticaret Bakanlığı, GSYH ve PCE gibi makro verileri on-chain olarak yayımlamaya başladı.
- Backed Finance, Solana üzerinde 60’tan fazla hisseden oluşan tokenize işlem platformunu devreye aldı.
- BNY Mellon ve Goldman Sachs, para piyasası fonlarını tokenleştirerek likiditeyi artırdı.
Stablex’e göre bu gelişmeler, “TradFi → DeFi köprüsünde” kurumsal geçişin hızlandığına işaret ediyor.
Ethereum Geliştirmeleri ve Çekirdek Güncellemeler
Ethereum’un “Fusaka” yükseltmesi Aralık’ta ana ağa geçiyor.
- Blok kapasitesi iki katına çıkacak, gaz limiti 30M → 150M olacak.
- Verkle Trees ile depolama verimliliği artacak.
Ayrıca Ethereum Foundation, 10.000 ETH’lik fon tahsisini araştırma ve hibeler için kullanmayı planlıyor. Bu süreç, ağın uzun vadeli sürdürülebilirliğini güçlendirmeyi hedefliyor.
Ünlü Anlatısı ve Piyasa Manipülasyonu
“Ünlü destekli token” anlatısı yeniden gündemde.
- Özellikle Kanye West’in YZY (Solana) token’ı, arz yoğunlaşması ve şeffaflık eksikliği nedeniyle tartışma yarattı
Stablex, bu trendin piyasa bütünlüğü açısından risk taşıdığını, arz yoğunlaşması ve onay eksikliğinin yatırımcıyı korumasız bırakabileceğini vurguluyor.
Kurumsal Hazine Modelleri: Dijital Varlıklar Bilançolarda
Kurumsal şirketler, kripto varlıklarını bilançolarına kalıcı olarak entegre etme eğilimini güçlendirdi.
- Strategy, Metaplanet, Sharps Technology gibi şirketler BTC ve SOL birikimlerini büyütüyor.
- Galaxy Digital, Solana varlıklarını artırırken; Pantera Capital ve Multicoin Solana tabanlı hazine şirketleri kuruyor.
Stablex, bu yapının “L1 hazine savaşlarını” tetiklediğini ve kurumsal ilgiyi kalıcılaştırdığını belirtiyor.
Genel Değerlendirme: 4. Çeyrek İzleme Başlıkları
- ETH staking ETF onayı ve potansiyel SOL/XRP ETF gelişmeleri
- Kurumsal hazinelerde yeni katılımlar ve net BTC/ETH eklemeleri
- ABD Senatosu’ndaki GENIUS ve Clarity yasa süreçleri
- Tokenizasyon hacmi ve on-chain fon akışlarının izlenmesi
- Ethereum Fusaka sonrası ağ kapasitesi ve L2 maliyet metrikler
Stablex’e göre bu başlıklar, 2025’in son çeyreğinde piyasa yönünü belirleyecek ana temalar arasında.
Tüm detaylarıyla raporu okumak için: Stablex 2025 3. Çeyrek Kripto Para Raporu
Stablex Hakkında
- Ak Yatırım iştiraki Stablex, kripto para alım-satım imkânı sunan dijital bir platformdur.
- Stablex’in “Kolay Al-Sat” ve “Gelişmiş Al-Sat” özellikleriyle hem kripto para alım işlemlerini kolaylıkla yapar hem de derinleştirilmiş grafiklerle yatırımını yönlendirmende yardımcı olur.
- Yatırım yolculuğunda merak ettiğin tüm sorular ve sorunlar için Stablex Müşteri Çözüm Merkezi, 7/24 yanında!
Stablex Hazine Araştırma Ekibi Hakkında
Stablex Hazine Araştırma Ekibi, kripto varlık piyasaları, makroekonomi ve zincir-üstü veri analitiği alanlarında uzman analistlerden oluşur. Ekip; piyasa mikro yapısı, teknik analiz, haber/doğrulama süreçleri ve veri kalite güvencesi konularında uluslararası standartlara uygun biçimde çalışır. Tüm analiz ve rapor çıktıları, güvenilirliği artırmak amacıyla çift kontrol (peer review) sürecinden geçirilerek yayımlanır.
Rapor Hazırlanırken Kullanılan Araçlar ve Kapsam
Raporlama süreçlerinde TradingView (teknik analiz ve görselleştirme), Glassnode, Coinglass ve Farside (on-chain ve piyasa verisi), The Block, Yahoo Finance, Investing, CryptoPanic, Cointelegraph, CoinDesk, Bloomberg ve CNBC-e gibi kaynaklar etkin biçimde kullanılır.
Analitik çerçevede; price action, likidite kavramları, order book analizi, türev piyasalar, on-chain metrikler, makroekonomik göstergeler ile haber derleme ve doğrulama yöntemleri temel alınır.
Tüm veriler çoklu kaynaktan çapraz kontrol edilerek doğrulanır; metodoloji, hesaplama pencereleri ve örneklem seçimlerinde şeffaflık gözetilir. Görsel standartlarda ölçek, zaman damgası ve kaynak etiketi zorunlu tutulur. Rapor dili profesyonel, tarafsız ve veri odaklıdır; yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.