Çin’in yeni teşvik adımları, küresel piyasalara likidite sağlayarak riskli varlıklar arasında görülen Bitcoin’e (BTC) de olumlu yansıyabilir.
Çin hükümeti, ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla mali teşvikleri artırma kararı aldı. Yılın başından bu yana ABD ile süregelen ticaret savaşı, ülkenin sanayi sektörüne baskı yaparken, zayıf iç tüketim ve borç yükü altındaki emlak piyasası, Çin ekonomisini kırılgan hale getirdi.
Bu durum karşısında hükümet, 300 milyar yuan değerinde özel hazine tahvili ihraç ederek tüketimi canlandırmayı ve ekonomik daralmayı önlemeyi amaçlıyor. Ayrıca, merkez bankası faiz oranlarını düşürerek ve banka rezerv gereksinimlerini azaltarak para politikası yoluyla da piyasaya likidite sağlamayı sürdürüyor.
Çin’in önceki teşvik hamleleri Bitcoin’i nasıl etkilemişti?
Tarihsel olarak, büyük ekonomilerde uygulanan genişletici teşvik politikaları, kripto para piyasalarında yükseliş eğilimleri ile ilişkilendirildi. S&P Global tarafından yapılan bir araştırmaya göre, ultra gevşek para politikaları dönemlerinde hem boğa hem de ayı piyasaları yaşansa da, genel olarak teşviklerin Bitcoin gibi riskli varlıklara olan talebi artırdığı görülüyor.
Örneğin, Eylül 2024’te Bitcoin fiyatı yüzde 12,3 artış göstererek en iyi Eylül aylarından birini kaydetmişti. Bu yükseliş, Çin’in kısa vadeli faiz oranlarını düşürmesi ve bankaların zorunlu karşılık oranlarını azaltarak emlak ve hisse senedi piyasalarını desteklemeye yönelik attığı adımlarla eş zamanlı gerçekleşmişti. TradingView verileri, son sekiz yılda Bitcoin fiyatları ile Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) bilançosu arasında pozitif bir korelasyon olduğunu ortaya koyuyor.
Kripto kredi platformu Nexo’nun bir sözcüsü, “2015 ve 2020 yıllarında Çin’in likidite enjeksiyonu yaptığı dönemlerde, fazla para doğrudan alternatif varlıklara aktı. Yeni teşvikler de küresel piyasalarda iştahı artırabilir” dedi. Ancak, sözcü Çin’in sıkı düzenleyici kontrollerinin doğrudan kripto piyasasına girişleri sınırlayabileceğini belirtti: “Devlet destekli alternatif yatırımlar veya altın gibi geleneksel güvenli liman varlıkları da bu likiditeyi çekebilir.”
Almanya ve ABD’nin rolü: Küresel piyasalar nasıl etkilenecek?
Çin’in genişletici mali politikasının etkileri yalnızca kendi sınırları içinde kalmayabilir. Almanya’nın da benzer şekilde altyapı yatırımlarına milyarlarca euro ayırması, Avrupa’daki yatırım ortamını hareketlendirebilir. Almanya, geleneksel olarak katı mali disiplin politikalarına sahip olsa da, ülke ekonomisinin zayıflamasıyla birlikte devlet harcamalarını artırma yoluna gitti.
Bu gelişmeler, ABD’deki olası mali sıkılaşmaya karşı dengeleyici bir unsur olabilir. ABD Başkanı Donald Trump’ın yeniden başlattığı gümrük tarifeleri ve harcama kesintileri, küresel büyüme beklentilerini aşağı çekerek Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir. Bitwise Avrupa Araştırma Başkanı André Dragosch, “Makroekonomik perspektiften bakıldığında, Bitcoin’in performansı büyük ölçüde küresel büyüme beklentilerine bağlı. Son dönemde, artan ticaret belirsizliği nedeniyle bu beklentiler aşağı yönlü revize edildi” dedi.
Bitcoin fiyatı için beklentiler ne?
Bitcoin şu anda 90 bin dolar seviyesinde işlem görüyor ve 200 günlük hareketli ortalamasını koruyor. Ancak, piyasalardaki belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle analistler volatilitenin sürebileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Kripto para ve finansal piyasalar analisti Richard Ptardio, ABD’de açıklanacak enflasyon verileri ve Fed’in faiz kararı öncesinde Bitcoin’de daha fazla dalgalanma görülebileceğini belirtti.
ABD’de faiz artış beklentileri ve doların değerindeki dalgalanmalar, küresel piyasalardaki risk iştahını belirlemede kritik rol oynayabilir. Almanya ve Çin’in genişlemeci maliye politikalarının, ABD’deki potansiyel sıkılaşmayı dengeleyerek doları baskı altında tutması mümkün. Alman 10 yıllık tahvil faizleri, Şubat sonundan bu yana 36 baz puan artarak yüzde 2,73’e yükseldi ve bu durum euro/dolar paritesinde yükselişi tetikledi. Doların küresel ölçekte zayıflaması, riskli varlıklara olan ilgiyi artırabilir.
Bitcoin’in bu süreçten nasıl etkileneceği, Çin ve Almanya’nın teşviklerinin ne kadar süre devam edeceğine ve ABD’nin faiz politikalarının nasıl şekilleneceğine bağlı olacak. Ancak tarihsel verilere bakıldığında, Çin’in para politikalarındaki genişleme dönemleri genellikle Bitcoin’de yukarı yönlü hareketleri destekledi.
