Ünlü “Big Short” Yatırımcıdan Gümüşün Bitcoin’i Geçmesi Sonrası Ölüm Sarmalı Uyarısı!
Michael Burry, tokenized gümüşte yaşanan sert tasfiyelerin Bitcoin’i geride bırakmasının ardından kripto piyasasında teminat kaynaklı bir “ölüm sarmalı” riskine dikkat çekti.
Son günlerde kripto piyasasında yaşanan sert dalgalanmalara, bu kez alışılmışın dışında bir varlık sınıfı damga vurdu. “The Big Short” filmiyle tanınan ünlü yatırımcı Michael Burry, tokenized gümüş işlemlerinde görülen yoğun tasfiyelerin bazı platformlarda Bitcoin (BTC) tasfiyelerini aşmasının önemli bir kırılmaya işaret ettiğini söyledi. Burry’ye göre bu tablo, kaldıraç ve teminat yapısının piyasayı aşağı doğru sürüklediği tehlikeli bir döngüyü ortaya koyuyor.
Burry, son satış dalgasında kripto varlık fiyatlarının düşmesiyle birlikte, bu varlıkları teminat olarak kullanan yatırımcıların tokenized metallerdeki pozisyonlarının da zorunlu olarak kapatıldığını belirtti. Bu durumun hem kripto varlıkları hem de gümüş gibi emtia bazlı ürünleri aynı anda baskı altına aldığını vurgulayan Burry, süreci “collateral death spiral” yani teminat kaynaklı ölüm spirali olarak tanımladı.
Tokenized gümüş neden öne çıktı?
Tokenized gümüş ve altın gibi ürünler, yatırımcılara geleneksel vadeli işlem hesapları yerine kripto platformları üzerinden 24 saat işlem yapma imkanı sunuyor. Daha düşük başlangıç teminatı ve yüksek kaldıraç, bu ürünleri cazip hale getirirken, fiyatlar ters yönde hareket ettiğinde tasfiyeleri de hızlandırıyor. Son düşüşte gümüş fiyatındaki geri çekilme, kalabalık long pozisyonlarla birleşince sert bir tasfiye dalgasını tetikledi.
Özellikle Hyperliquid gibi platformlarda gümüşe bağlı tasfiyelerin kısa süreliğine Bitcoin’i geçmesi, piyasadaki stresin boyutunu gözler önüne serdi. Bu tablo, kripto borsalarının artık sadece kripto varlıklar için değil, aynı zamanda makro işlemler için de kullanılan alternatif birer piyasa haline geldiğini gösterdi.
Kaldıraç ve teminat baskısı büyüyor
Burry ayrıca, geleneksel piyasalarda da risk iştahının daraldığına dikkat çekti. CME Group’un altın ve gümüş vadeli işlemlerinde teminat gereksinimlerini artırması, kaldıraçlı yatırımcılar üzerindeki baskıyı daha da artırdı. Bu tür adımların, doğrudan kripto platformlarını kapsamasalar bile, benzer varlıkları yansıtan tokenized piyasalara hızla yansıdığı ifade ediliyor.
Uzmanlara göre bu gelişmeler, kripto piyasasının makro şoklara karşı daha kırılgan hale geldiğini ve kaldıraçlı işlemlerin beklenmedik varlıklar üzerinden bile zincirleme etki yaratabildiğini net şekilde ortaya koyuyor.
