Bitcoin’in (BTC) hisse senetleriyle yüksek korelasyonunu korurken düşüşleri büyüterek fiyatı zayıflattığı belirtiliyor.
Kripto likiditesinin kırılganlaştığı bir dönemde Bitcoin (BTC) ile Nasdaq arasındaki korelasyonun yeniden 0,8 seviyesine çıkması dikkat çekiyor. Wintermute tarafından paylaşılan son rapor, bu yüksek korelasyonun artık tek yönlü, özellikle aşağı yönlü çalıştığını ifade ediyor. Rapora göre Bitcoin, hisse senetleri yükselirken geride kalıyor; Nasdaq düştüğünde ise kayıpları daha sert biçimde yansıtıyor.
Bu eğilim, kriptoya akan sermayenin ve anlatı akışının son dönemde ABD hisse senetlerine kaydığı bir ortamda şekilleniyor. Wintermute, mevcut yapının kripto piyasalarında güç kaybına işaret ettiğini, özellikle spot tarafta yaşanan likidite daralmasının fiyat tepkilerini daha kırılgan hale getirdiğini vurguluyor.
Bu durum tarihsel açıdan da ilginç bir noktaya işaret ediyor. Wintermute, geçmişte benzer korelasyon davranışlarının piyasa zirvelerinde değil dip seviyelere yakın dönemlerde görüldüğünü hatırlatıyor. Bu tür yapılar genellikle “aşırı iyimserlikten” değil, yatırımcı yorgunluğundan kaynaklanıyor.
Bitcoin’deki “Tek Yönlü” korelasyon ne anlama geliyor?
Wintermute’a göre korelasyonun özellikle düşüş dönemlerinde güç kazanması, kripto tarafında hem likidite hem de güven sorununu ön plana çıkarıyor. Nasdaq güçlendiğinde Bitcoin’in aynı hızda tepki verememesi ise risk iştahının hisse senetlerinden yana olduğu bir piyasaya işaret ediyor.
Yine de rapor, bu görünümün uzun vadeli olarak negatif bir sinyal olmaktan ziyade piyasanın dip bölgelerine yakınlaştığına dair bir işaret olabileceğini belirtiyor. Yatırımcıların kırılganlık ve ilgisizlik dönemlerinden sonra yeniden pozisyon almaya başladığı görülüyor.
Tarihsel veriler dip sinyali mi veriyor?
Wintermute, geçmiş döngülerde benzer yapıların görüldüğünü ancak bu dönemlerin çoğunlukla tükenmişliğin derinleştiği, yani büyük rallilerden hemen önceki “sessiz” noktalar olduğunu söylüyor. Kriptoya yönelik anlatıların zayıflaması ve sermayenin hisse senetlerine kayması, bu açıdan döngüsel bir davranış olarak yorumlanıyor.
Bu tablo, piyasanın yükselişi tetikleyecek yeni bir katalizöre ihtiyaç duyduğuna işaret ediyor. Ancak rapor, mevcut yapının “tehlikeli bir zirve” yerine daha çok grafiğin alt bölgelerine işaret ettiğini belirterek yatırımcıların dikkatini çekiyor.