Michael Saylor’dan Bitcoin İsyanı: Dışlama Teklifine Karşı Sert Çıkış!
Strategy, MSCI’nin dijital varlık hazinesi yüksek şirketleri endeks dışına itme planının hem uygulanamaz hem de yeniliği tehdit eden bir adım olduğunu savundu.
MSCI’nin toplam varlıklarının yarısından fazlasını dijital varlıklarda tutan şirketleri küresel yatırım endekslerinden çıkarmayı değerlendirmesi kripto ekosisteminde büyük bir tartışma yarattı. Bu tartışmanın merkezinde yer alan Strategy (MSTR), MSCI’ye gönderdiği resmi mektupla bu öneriye açık bir dille itiraz etti ve planın piyasalarda ciddi sonuçlar yaratabileceğini belirtti.
Strategy, dijital varlık hazinesi yüksek şirketlerin birer fon yapısı olarak tanımlanamayacağını, aksine operasyonel faaliyetleri güçlü şirketler olduğunu ifade etti. Bu kapsamda şirket, yalnızca bitcoin (BTC) tutmadığını, bitcoin destekli kredi ürünleri geliştirdiğini, aktif bir kurumsal hazine yönettiğini ve yazılım işinde büyümeye devam ettiğini vurguladı. Strategy, yatırımcıların MSTR hisselerini bir fiyat takip aracından ziyade şirket stratejisine ve yönetimine yatırım ihtiyacıyla tercih ettiğini belirtti.
MSCI’nin teklifi, özellikle büyük bitcoin hazinesine sahip şirketler için önemli riskler barındırıyor. JPMorgan hesaplamalarına göre yalnızca Strategy’nin 2.8 milyar dolar ile 8.8 milyar dolar arasında pasif sermaye çıkışına uğrama ihtimali bulunuyor. Bu da şirketin piyasa değerini ve endekslerdeki ağırlığını ciddi şekilde etkileyebilir.
Keyfi bulunan yüzde 50 eşiği tartışma yarattı
Strategy, MSCI’nin belirlediği yüzde 50 dijital varlık sınırını keyfi ve tutarsız olarak değerlendirdi. Şirket, petrol, gayrimenkul ya da enerji varlıklarında yoğun rezerv tutan birçok işletmenin endekslerde sorun yaşamadan yer alabildiğini hatırlatarak yalnızca dijital varlıkların ayrıştırılmasının mantıklı bir gerekçesi olmadığını söyledi.
Bu eşikle ilgili en önemli teknik sorun muhasebe standartlarından kaynaklanıyor. IFRS altında bitcoin maliyetle kaydedilirken ABD GAAP standartlarında değerleme piyasa fiyatına göre yapılıyor. Strategy, bu farkın aynı büyüklükte bitcoin rezervine sahip iki şirketin tamamen farklı şekilde sınıflandırılmasına yol açabileceğini belirterek bunun endekslerde sürekli giriş çıkışlara neden olacağını savundu.
ABD’nin dijital varlık politikası ile çelişen bir adım
Strategy ayrıca MSCI’nin önerisinin ABD’nin dijital varlıkları destekleyen politikaları ile uyumsuz olduğunu ifade etti. Şirket, hükümetin teknolojiyi tarafsız değerlendirme yaklaşımını, geniş kitlelere yönelik dijital varlık erişimi planlarını ve kurumsal düzeyde bitcoin kullanımının teşvik edildiğini hatırlatarak MSCI’nin önerisinin yenilikçiliği yavaşlatacağını belirtti.
Karar 15 Ocak’ta açıklanacak
MSCI’nin dijital varlık hazinesi yüksek şirketlere ilişkin vereceği karar 15 Ocak tarihinde netleşecek. Bu karar yalnızca Strategy için değil, kripto varlıkları bilançosunda tutan tüm şirketler için kritik bir dönemeç olarak görülüyor.
