Bitcoin Düşüşünün Arkasında İşte Bunlar Var: Analist Boğalar Dibi Topluyor Dedi!

Bitcoin (BTC) fiyatındaki son sert düşüşün, büyük ölçüde hedge fonlarının kullandığı karma stratejiler nedeniyle yaşandığı düşünülüyor.

Son dönemde Bitcoin fiyatında görülen sert satış dalgasının arkasındaki nedenler merak edilirken, sektör uzmanları satış baskısının arkasında özellikle çoklu strateji (multi-strat) kullanan hedge fonlarının olduğuna işaret ediyor.

SignalPlus’ın analiz lideri Augustine Fan, CoinDesk’e yaptığı açıklamada, makro piyasaları domine eden bu çoklu strateji fonlarının satış dalgasını tetiklediğini belirtti.

Çoklu strateji olarak bilinen multi-strat yöntemi, hedge fonlarının arbitraj, kaldıraçlı işlemler ve long-short pozisyonları gibi birçok farklı tekniği kullanarak yatırım getirilerini artırmaya çalıştıkları karmaşık işlemleri kapsıyor. Bitcoin özelinde ise en yaygın kullanılan multi-strat yöntemlerinden biri, fonların spot piyasadan Bitcoin (BTC) veya ETF hisseleri satın alıp, vadeli işlemler piyasasında ise açığa satış (short) yaparak fiyat farkından yararlandıkları basis trade yöntemi olarak öne çıkıyor.

Ancak piyasa şartlarının değişmesi ve spot-futures fiyat farkının (spread) azalması durumunda fonlar, kâr edemedikleri için pozisyonlarını hızla kapatmak durumunda kalıyor. Bu tür durumlarda fonlar, ellerindeki Bitcoin’leri ve ETF paylarını hızlı şekilde piyasaya sürerek büyük satış baskısı oluşturuyor. Geçtiğimiz hafta tarife kaynaklı ekonomik belirsizliklerin de devreye girmesiyle, bu satış dalgasının daha da şiddetlendiği ifade ediliyor.

Tüm bunlara rağmen piyasadaki yatırımcılar arasında “dipten satın al” (buy the dip) mantığı hala güçlü şekilde korunuyor. Fan’a göre, büyük şirketler dışındaki hisse senedi değerlemelerinin tarihsel ortalamalara kıyasla makul seviyelerde olması ve ekonomik verilerin beklentilerin üzerinde kalmaya devam etmesi nedeniyle, piyasa oyuncuları tarife gerilimini fırsat olarak görüp düşüşleri alım için kullanıyor.