K33: Bitcoin’in 4 Yıllık Döngüsü Artık Geçersiz Dedi:“Bu Kez Gerçekten Farklı”

Kripto araştırma ve aracı kurum K33 Research, ekim ayı raporunda Bitcoin’in uzun süredir yatırımcıların referans noktası olan 4 yıllık halving döngüsünün artık geçerliliğini yitirdiğini savundu. Raporda, kurumsal benimseme, devlet düzeyinde katılım ve makroekonomik politikalarla uyumun Bitcoin’in “yeni ritmini” belirlediği ifade edildi.

Bitcoin bu hafta hem dolar hem de euro bazında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı; euro cinsinden rekor ise Ocak 2025’ten bu yana ilk kez kaydedildi. K33 Araştırma Direktörü Vetle Lunde, “4 yıllık döngü öldü, kral çok yaşa” diyerek artık piyasayı perakende yatırımcı coşkusunun değil, yapısal güçlerin yönlendirdiğini belirtti.

Lunde, kısa vadede piyasanın “aşırı ısındığını” kabul etti. Bitcoin ETF’leri ve türev ürünlerdeki pozisyonlar yalnızca bir haftada 63.000 BTC (yaklaşık 7,75 milyar dolar) arttı. CME vadeli işlemlerinde açık pozisyonlar 15.000 BTC yükselirken, ABD ETF’leri yedi günde 31.600 BTC emdi. Tarihsel olarak bu tür sıçramalar genellikle yerel zirveler öncesinde görülse de Lunde, uzun vadeli trendin bozulmadığını vurguladı.

Kurumsal güç Bitcoin’in yeni döngüsünü belirliyor

K33’e göre 2025 rallisi, önceki zirvelerin tam tersine yapısal temellere dayanıyor. 2017’de vadeli işlemler beklentisi, 2021’de ise ETF umudu balon yaratmıştı. Ancak 2025’te bu umutlar gerçeğe dönüştü: BlackRock’un Bitcoin ETF’leri 100 milyar doları, Morgan Stanley’nin müşteri tahsisi ise %4’e ulaştı. Ayrıca Washington, Trump’ın Stratejik Bitcoin Rezervi ve 401(k) emeklilik planlarına dijital varlık erişimi gibi adımlarla kripto dostu politikaları benimsedi.

Lunde, sıkı para politikasının değil, bolluk döneminin Bitcoin’i desteklediğini belirterek “2026’da faizleri düşürme yanlısı bir yönetim, kısıtlamalar yerine genişlemeyi seçecek. Bu da kıt varlıklar için büyük bir avantaj” ifadelerini kullandı.

K33, önceki boğa piyasalarındaki 1.000 günlük döngülerin sadece tesadüf olduğunu ve Bitcoin’in artık teknik simetrilerle değil, altı farklı piyasa göstergesiyle ölçülmesi gerektiğini söylüyor. Bu göstergelerden sadece RSI aşırı alım bölgesinde ve perpetual/spot hacim farkı uyarı veriyor. Analiste göre bu durum, Bitcoin fiyatının hâlâ sağlıklı bir bölgede seyrettiğine işaret ediyor.