K33 Bitcoin’de Riskler Abartılıyor Dedi: Fiyatta Ralli Potansiyeli Çok Güçlü!
K33’nin yeni raporu, bitcoin için öne sürülen uzun vadeli risklerin abartıldığını ve fiyatın mevcut seviyelerde derin değer sunduğunu ortaya koyuyor.
K33’nin Aralık Görünümü raporunda konuşan araştırma direktörü Vetle Lunde, bitcoin fiyatındaki düşüşün 2022–23 ayı piyasasından bu yana görülen en sert düzeltme olmasına rağmen piyasayı şekillendiren korkuların büyük oranda gerçekçi olmayan uzun vadeli senaryolardan beslendiğini ifade etti. Lunde, bitcoinin hisse senetlerine kıyasla derin indirime geldiğini ve önceki döngülerde görülen yüzde 80’lik düşüşlerin tekrar etmesi için bir gerekçe bulunmadığını aktardı.
Rapora göre türev pozisyonlardaki aşırılık, uzun vadeli yatırımcıların yaptığı yoğun satışlar ve arzın geniş kesimlere dağılması fiyatın son dip seviyelerine gerilemesine neden oldu. Kasım ayında ETF yatırımcılarının da büyük net satıcıya dönüşmesiyle duyarlılık zayıfladı ve bitcoin Nasdaq’a kıyasla geçen yıldan bu yana en düşük seviyesine indi.
Yıllar sonrasına ait korkular: Kuantum, Strategy Satışı ve Tether Rezervi
Lunde’ye göre piyasadaki üç temel korku başlığı kısa vadeli fiyatlamayı haklı çıkarmıyor.
Birincisi kuantum bilgisayar riski. Zincirde halka açık anahtarları görünen yaklaşık 6,8 milyon BTC teoride tehdit altında olsa da Lunde, bu seviyede bir teknolojik sıçramanın ne zaman gerçekleşeceğinin bilinmediğini ve borsaların riskli coinleri serbest dolaşıma bırakmayacağını belirtti.
İkinci endişe Strategy’nin satış yapmaya zorlanabileceği iddiası. Lunde, şirketin zorlu koşullar sürerse bir miktar bitcoin satabileceğini kabul ettiğini ancak yakın vadede böyle bir niyet olmadığını, üstelik şirketin 1,44 milyar dolar tutarında nakit rezervi oluşturarak 21 aylık temettü ömrü yarattığını hatırlattı.
Üçüncü başlık ise Tether’ın rezerv kalitesi. Lunde, şirketin altın ve bitcoin gibi alışılmadık varlıklara sahip olmasına karşın aylık 500 milyon dolar faiz geliri elde ettiğini, 184,5 milyar dolarlık yükümlülüğe karşı 7 milyar dolar sermaye fazlası ve 23 milyar dolar birikmiş kazancı bulunduğunu vurguladı. Rezervlerin yaklaşık yüzde 80’inin düşük riskli enstrümanlarda olduğunu belirten Lunde, yakın vadede bir likidite sıkışması olasılığı görmedi.
Orta vadede güçlü katalizörler
K33’ye göre 2026’ya kadar şekillenecek politika adımları bitcoin için güçlü bir çerçeve oluşturabilir. Şubat 2026’ya kadar ABD’li düzenleyiciler, 9 trilyon dolarlık emeklilik piyasasında kriptoya erişim sağlayacak yeni 401(k) yönergelerini açıklamak zorunda. Clarity Act’in kabulüyle tokenizasyon ve bankaların kripto teminat kullanımı hızlanabilir. Ayrıca Fed’in başına kriptoya olumlu yaklaşan bir ismin gelme ihtimali, sermaye maliyetini azaltarak Stratejik Bitcoin Rezervi tartışmalarını güçlendirebilir.
Lunde, bitcoinin kritik destek bölgelerine yakın seyrettiği bu dönemde yukarı yönlü potansiyelin, piyasayı meşgul eden uzun vadeli risklerden çok daha güçlü olduğunu söyleyerek “long ve agresif” pozisyon tercih etti.
Geçen hafta Bitcoinin güçlü bir relatif alım fırsatı sunduğunu belirten Lunde, sert dalgalanmanın ardından fiyatın tekrar 94 bin dolar üzerine çıktığını ve iki haftanın zirvesine dokunduğunu ifade etti.
Haber yazım esnasında Bitcoin 92.897 dolar seviyesinde işlem görüyor.