Bitcoin’de 157 Günlük Tarihi Makas: ABD Tahvillerinin Bile Altında Kalan O Veri Dip Mi Diyor?
Bitcoin vadeli işlem getirilerinin 157 gündür ABD Hazine tahvillerinin altında kalması, piyasada tarihsel bir dip sinyali olarak değerlendiriliyor.
Kripto para piyasasında bir dönem yatırımcıların gözdesi olan vadeli işlem getirileri, son aylarda büyük bir düşüş yaşayarak geleneksel finans araçlarının gerisinde kaldı. 2021 yılındaki boğa piyasasında yüzde 20’leri aşan ve carry trade olarak bilinen stratejiyle elde edilen yüksek kazançlar, günümüzde yerini yüzde 3 seviyelerine bıraktı. Bu durum, yatırımcıların risksiz getiri sunan 2 yıllık ABD Hazine tahvillerine yönelmesine neden olurken, Bitcoin (BTC) piyasasındaki dinamiklerin değiştiğini gösteriyor.
Glassnode verilerine göre, Bitcoin’in üç aylık vadeli işlem getirisi ile spot fiyatı arasındaki farkı ifade eden baz getirisi, Şubat ayından bu yana kesintisiz olarak tahvil faizlerinin altında seyrediyor. Şu anki yüzde 3’lük getiri oranı, yüzde 3,8 seviyesindeki iki yıllık ABD Hazine tahvillerinin oldukça uzağında bulunuyor. Paylaşılan verilere göre, bu denli uzun süreli bir negatif makasın en son 2022 yılının Ağustos ayı ile 2023 yılının Ocak ayı arasında yaşandığı görülüyor.
Bitcoin İçin Yeni Bir Dip Sinyali Mi?
Geçmişte yaşanan benzer bir süreç, Bitcoin fiyatının döngü dibine ulaşmasıyla sonuçlanmıştı. Analistler, getirilerin bu kadar uzun süre düşük kalmasının piyasada bir doygunluk ve olgunlaşma işareti olabileceğini belirtiyor. Coinglass verileri de bu değişimi destekler nitelikte; Temmuz ayında vadeli işlem hacmi 880 milyon dolar seviyesine gerileyerek, Şubat ayındaki 1,47 trilyon dolarlık zirvenin çok altında kaldı.
Getirilerdeki bu daralma, piyasadaki fiyat farklılıklarının azalması ve likiditenin artması anlamına geliyor. Arbitraj fırsatlarının azalmasıyla birlikte piyasa daha verimli bir hale gelirken, kurumsal yatırımcıların sermayelerini daha güvenli limanlara kaydırdığı gözlemleniyor. Bu durum kısa vadede hacim daralmasına yol açsa da, uzun vadede Bitcoin piyasasının daha sağlam bir zemine oturduğuna işaret ediyor.
