Büyük işlem firmaları, Bitcoin rallisinde fiyatın yönünü tahmin etmek yerine 603 milyon dolarlık dengeli pozisyonlarla düzenli gelir arıyor.
Bitcoin fiyatı kısa sürede 62.000 dolar civarından 77.000 doların üzerine çıkarken büyük işlem firmaları yükseliş veya düşüş tahmini yapmak yerine spot varlıkları vadeli kısa pozisyonlarla dengelemeye yöneldi. CoinDesk’in aktardığı zincir üstü ve türev piyasa verileri, bu stratejinin yeniden cazip hale geldiğini gösterdi.
Abraxas Capital, Fasanara Capital ve Wintermute’un Hyperliquid üzerindeki kısa pozisyonları toplamda yaklaşık 338 milyon dolar değerinde Ethereum (ETH) ve 265 milyon dolar değerinde Bitcoin (BTC) seviyesine ulaştı. Bu pozisyonlar, firmaların ellerindeki spot varlıkları vadeli işlemlerdeki karşı pozisyonlarla dengeleyerek fiyat hareketine maruziyeti azaltmasına dayanıyor.
Fonlama geliri yeniden yükseldi
Yükseliş dönemlerinde vadeli işlemlerde alım yönündeki yatırımcılar, karşı tarafta kısa pozisyon taşıyanlara düzenli ödeme yapıyor. Fonlama oranlarının pozitifleşmesi, bu ödemeleri büyük sermayeli firmalar için önemli bir gelir fırsatına dönüştürüyor.
Bitcoin’in 30 günlük yıllıklandırılmış ortalama fonlama oranı yüzde 6,7’ye, 7 günlük ortalaması ise yüzde 8,7’ye çıktı. Oranlar, şubat-temmuz döneminde çoğunlukla düşük veya negatif seyretmişti. Glassnode verileri, ağustos ayındaki yükselişle birlikte fonlamanın yeniden belirgin biçimde pozitife döndüğünü ortaya koydu.
Abraxas Capital ayrıca son dört günde Binance’den 73.872 ETH, yani yaklaşık 173 milyon dolar değerinde varlık çekti. Bu transferler firmanın spot varlıklarıyla vadeli pozisyonlarını birlikte yönettiğine işaret ederken, tek başına yönlü alım kararı olarak değerlendirilmiyor.
Vadeli piyasalardaki açık pozisyon da büyüdü. CME’de Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon 87.000 BTC’den 122.000 BTC’ye yükselirken, Ethereum sürekli vadeli işlemlerindeki açık pozisyon 14 milyar dolara ulaştı. Kaldıraçlı long pozisyonlar kalabalıklaşırken fiyat ivmesi durursa, sert bir geri çekilme yaşanabilir.
Yatırım tavsiyesi değildir.
