Bitcoin’in Altına Karşı Güçlenmesi Neye Bağlı? JPMorgan ETF’lerdeki Farka İşaret Etti
JPMorgan analistleri, ETF’lerdeki korunma pozisyonları azalırsa Bitcoin’in altına kıyasla daha fazla destek bulabileceğini belirtti.
JPMorgan analistleri, temmuz sonundan bu yana hem Bitcoin ETF’lerinde hem de altın ETF’lerinde para girişi görüldüğünü söyledi. Ancak toparlanma altın tarafında daha güçlü gerçekleşti. Altın ETF’leri 2026’nın başındaki çıkışların tamamını telafi ederken Bitcoin ETF’leri 2026’nın başındaki çıkışlarının yaklaşık yarısını geri aldı.
Analistlere göre Bitcoin ETF’lerine yönelik talep son günlerde zayıfladı ve bu durum, haber akışının iyileşmesi halinde toparlanma için alan bırakıyor. Bitcoin’in altına göre daha fazla destek bulabilmesi ise yatırımcıların bu ürünlerdeki korunma pozisyonlarını azaltmasına bağlı görülüyor.
IBIT çevresindeki kısa pozisyon baskısı daha yüksek
Kurumsal yatırımcıların vadeli işlemlerde hem altın hem de Bitcoin tarafında yüksek pozisyon taşıdığı belirtildi. JPMorgan, bu durumun iki varlığın da kurumsal yatırımcılar tarafından desteklendiğine işaret ettiğini aktardı.
Asıl fark, ETF’lerdeki kısa pozisyonlarda ortaya çıkıyor. BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust ETF’si (IBIT) üzerindeki kısa pozisyonlar yılın en yüksek seviyelerine yakın kalırken, altını takip eden SPDR Gold Shares ETF’sinde (GLD) bu pozisyonlar tarihsel ortalamanın altında bulunuyor.
Bu tablo, yatırımcıların Bitcoin konusunda altına kıyasla daha temkinli olduğunu gösteriyor. IBIT’te satım opsiyonlarının alım opsiyonlarına oranı da GLD’ye kıyasla daha yüksek. Bu oran, Bitcoin ETF’si çevresinde daha yoğun korunma talebi bulunduğuna işaret ediyor.
