Bitwise yatırım direktörü Matt Hougan, yapay zeka balonunun patlamasının Bitcoin’de önce sert satışa yol açabileceğini, ardından gelecek kurtarma adımlarının ise güçlü bir yükselişi destekleyebileceğini savundu.
The Block’un aktardığına göre Hougan, 14 Ekim’de müşterilerine gönderdiği notta yapay zekanın ekonomiyi taşıyabileceği üç farklı senaryoyu değerlendirdi. Yapay zeka yatırımları büyümeyi hızlandırsa da balon patlasa da ekonomik kazanımlar sınırlı kalsa da Bitcoin için uzun vadede destekleyici etkenler gördüğünü belirtti.
Çöküşün ardından neden yükseliş bekliyor?
Hougan’ın olası çöküş senaryosunda veri merkezi işletmecileri borçlarını ödeyemiyor, yapay zekayla bağlantılı tahvilleri tutan sigorta şirketleri baskı altına giriyor ve ekonomi 2008 krizini andıran bir resesyona sürükleniyor.
Bitwise yöneticisi, böyle bir durumda yapay zekanın jeopolitik önemi nedeniyle hükümetin kurtarma adımı atma ihtimalini neredeyse yüzde 100 olarak değerlendiriyor. İlk satış dalgasının ardından para arzının hızla artmasının Bitcoin’de güçlü bir toparlanmayı tetikleyebileceğini düşünüyor.
Hougan’a göre ABD tarihinin en büyük altyapı yatırımı olarak nitelediği yapay zeka hamlesi çökerse, buna karşılık verilecek kurtarma paketinin ölçeği de çok büyük olabilir. Buradaki yükseliş beklentisi, krizin kendisinden çok krize verilecek parasal yanıta dayanıyor.
Yapay zeka büyümeyi hızlandırırsa ne değişir?
İkinci senaryoda yapay zeka verimliliği ve ekonomik büyümeyi artırırken yazılım, hukuk, tasarım, ilaç ve teşhis hizmetleri ucuzluyor. Hougan, buna karşılık altın ve Bitcoin gibi arzı sınırlı varlıkların değer kazanabileceğini savunuyor.
Daha ılımlı üçüncü senaryoda ise ekonomi yüzde 3 büyüme ve yüzde 4 faizle yoluna devam ediyor; yapay zeka yatırımlarının borçları ödeniyor ve yumuşak inişe yakın bir tablo oluşuyor. Hougan, bu koşullarda da ETF girişlerinin, finansal danışmanlar üzerinden artan benimsenmenin ve şirketlerle devletlerin Bitcoin’e ayırdığı kaynakların talebi destekleyebileceğini belirtiyor.
Yükseliş bekliyor ama sert düşüş riskini dışlamıyor
Hougan, Fed’in faizleri resesyona yol açacak kadar artırması halinde de kriz sonrası destek adımlarının devreye girebileceğini düşünüyor. Faiz artırılmaması ve enflasyonun yükselmesi durumunda ise daha fazla yatırımcının Bitcoin’e değer saklama aracı olarak yönelebileceğini öne sürüyor.
Ancak bu beklenti, fiyatın kesintisiz yükseleceği anlamına gelmiyor. Hougan, 2020’deki COVID paniğinde Bitcoin’in birkaç gün içinde yüzde 50 gerilediğini hatırlatarak bazı senaryolarda toparlanmadan önce zorlu bir dönem yaşanabileceğini vurguluyor.
Kuantum bilgisayar tehdidi, hükümetlerin koordineli baskısı ve Batılı ülkelerin yeniden mali kemer sıkmaya yönelmesi de yükseliş tezini zayıflatabilecek riskler arasında. Hougan bu olasılıkları düşük bulsa da tamamen dışlamıyor.
Yatırım tavsiyesi değildir.
