Microsoft ve Google’ın ana şirketi Alphabet’in de aralarında olduğu 22 şirketin OKX ile ICE’ın tokenlaştırılmış hisse platformuna itirazı, hissedar haklarına ilişkin sorular ve 30 günlük karar süresinin yarattığı çekinceleri gündeme taşıdı.
CoinDesk’in analizine göre şirketlerin önündeki mesele, hisselerinin blokzincirde işlem görmesinden çok bu işlemlerin nasıl yürütüleceği. OKX ile New York Borsası’nın sahibi Intercontinental Exchange’in (ICE) geliştirdiği platforma karşı çıkanlar arasında McDonald’s, Goldman Sachs, Wells Fargo ve Cisco da bulunuyor.
Microsoft ve Alphabet’in itirazları daha önce açıklanmıştı. Yeni değerlendirme, büyüyen listenin arkasındaki karar mekanizmasına odaklanıyor.
Şirketler için sessiz kalmanın bedeli ne?
Haberde aktarılan SEC çerçevesinde platform, hisseleri işleme açmadan önce ilgili şirkete bildirim gönderiyor. Şirket 30 gün içinde itiraz etmezse işlem başlayabiliyor.
Hukuk firması Latham & Watkins’in değerlendirmesine göre düzenleme, bu süre geçtikten sonra itiraz etmeye veya işlemler başladıktan sonra önceki itiraz etmeme kararını geri almaya yönelik bir mekanizma sunmuyor. Bu nedenle şirketlerin kısa sürede yanıtlayamadıkları sorular, baştan itiraz etmelerini daha cazip hale getirebiliyor.
Tokenizasyon şirketi Vertalo’nun CEO’su Dave Hendricks, bazı şirketlerin üçüncü tarafların hisselerini tokenlaştırdığını ancak bildirimle öğrendiğini söylüyor. Ardından tokenın arkasındaki hisseleri kimin sakladığı, temettülerin nasıl dağıtılacağı ve oy haklarının nasıl kullanılacağı gibi sorular geliyor. Hendricks’e göre bunlar 30 günde açıklığa kavuşmuyorsa itiraz etmek makul bir tercih.
Nasdaq da desteklediği teknoloji için farklı bir model istiyor
Ava Labs’in tokenizasyon yöneticisi Olivia Vande Woude, OKX-ICE’ın SEC’in inovasyon muafiyeti kapsamında ilk bildirim gönderen platform olduğu için ilk itirazları da topladığını belirtiyor. İtirazın maliyetsiz, sessizliğin ise onay anlamına geldiği bu yapıda listenin büyümesini bekliyor.
Nasdaq’ın yaklaşımı da model tartışmasını öne çıkarıyor. Tokenizasyonu destekleyen borsa işletmecisi, mevcut muafiyet kapsamında kendi hisselerinin bu platformlarda işlem görmesine itiraz etmeyi planlıyor. Nasdaq; mevcut ulusal piyasa sisteminin dışındaki işlemlerin likiditeyi bölebileceği, fiyat oluşumunu zayıflatabileceği ve bazı yatırımcı korumalarını sağlayamayabileceği görüşünde. Kendi modeli ise tokenlaştırılmış hisseleri mevcut borsa sistemi içinde tutmayı hedefliyor.
Yeni yatırımcı talebi riskleri karşılayacak mı?
TD Securities’ten Reid Noch’a göre şirketler açısından beklenen fayda da henüz kolay ölçülemiyor. Yurt dışından yeni yatırımcı talebi gelebilir; ancak bunun alışılmış piyasa yapısının dışında, düşük likiditeyle günün her saati işlem yapılmasının risklerini karşılayıp karşılamayacağı belirsiz.
Buna karşılık Securitize ve BitGo, hisselerinin OKX-ICE platformunda yer almasına itiraz etmeyeceklerini bildirdi. Securitize CEO’su Carlos Domingo, şirketlerin farklı işlem modellerini ve hissedar haklarını anlaması için bilgilendirme çalışmaları yürüttüklerini söyledi.
Yatırım tavsiyesi değildir.
