Anthropic’in halka arzı öncesinde Hyperliquid’de işlem görmeye başlayan, şirket hissesi vermeyen kaldıraçlı ANT sözleşmesi ilk saatlerde yaklaşık yüzde 20 değer kaybetti.
Yatırımcılar, Anthropic hisseleri borsada işlem görmeden önce şirketin gelecekteki fiyatına ilişkin beklentilerini kripto türev piyasasına taşıdı. CoinDesk’in haberine göre Hyperliquid üzerinde Entropy’nin ANTH ve trade.xyz’nin ANT adlı iki süresiz vadeli işlem sözleşmesi işlem görüyor.
Bu ürünlerde yatırımcılar şirkete ortak olmak yerine fiyatın yükselişi veya düşüşü üzerine pozisyon alıyor. Sözleşmeler hisse teslimi, halka arz tahsisatı veya oy hakkı sağlamıyor. Henüz halka açık bir hisse fiyatı bulunmadığından ilk fiyatı piyasa operatörü belirliyor; ardından yatırımcı beklentileri fiyatlamayı şekillendiriyor.
ANT ilk saatlerde 138 dolardan 110 dolara geriledi
Haberde aktarılan Hyperliquid verilerine göre ANT, işlem görmeye başladığı gün ABD Doğu Saati ile 09.00’da yaklaşık 138 dolardan açıldı ve 11.50 civarında 110 dolara indi. Yaklaşık yüzde 20’lik gerileme sırasında işlem hacmi 8,7 milyon dolar, açık pozisyon tutarı ise 2,2 milyon dolar oldu.
ANT’de 10 kata kadar kaldıraç kullanılabiliyor. Bu düzeyde fiyatın pozisyonun tersine yüzde 10 hareket etmesi teminatın tamamına denk bir kayıp yaratabilir; tasfiye, bakım teminatı gereklilikleri nedeniyle daha önce de gerçekleşebilir.
Anthropic’in A sınıfı hissesini referans alan ANT’de uzlaşma USDC ile nakit olarak yapılıyor. Fiyatlama, emir defterindeki bekleyen emirlerden türetilen 30 dakikalık hareketli ortalamayı izliyor; operatör ayrıca fiyatın hareket edebileceği aralığa sınırlar uyguluyor.
İki sözleşmenin fiyatı aynı şeyi göstermiyor
Entropy’nin ANTH sözleşmesi ise şirket değerlemesine göre ölçekleniyor. Burada her 1 dolarlık sözleşme fiyatı, 1 milyar dolarlık şirket değerini temsil ediyor. Bu nedenle 1.880 civarındaki fiyat, yaklaşık 1,9 trilyon dolarlık değerleme beklentisine karşılık geliyor.
Bu rakam Anthropic’in belirlediği halka arz değeri değil, türev piyasasının fiyatlama ölçeğinden çıkan sonuç. Anthropic’in halka arz fiyatı, bu piyasalardan bağımsız olarak şirket ve bankaları tarafından belirlenecek.
Halka arz gecikirse sözleşmeye ne olacak?
trade.xyz, beklenen listeleme tarihi olarak 20 Kasım’ı kullanıyor; bu tarih Anthropic’in doğruladığı bir takvim değil, platformun tahmini. Hisse işlem görmeye başlarsa ANT’nin, ilk normal işlem seansında hisse fiyatını izleyen standart bir süresiz vadeli sözleşmeye dönüşmesi planlanıyor.
Gecikme durumunda 19 Ocak 2027’ye kadar uzanan 60 günlük ek süre bulunuyor. Listeleme bu tarihe kadar gerçekleşmezse ANT, başlangıcından itibaren oluşan ortalama işlem fiyatı üzerinden nakit olarak kapatılacak. Platform, bu ortalamanın adil sonuç vermeyeceği durumlarda farklı bir hesaplama yöntemi kullanabileceğini belirtiyor.
Sınırlı likidite fiyat hareketlerini sertleştirebilir
Halka arz öncesi piyasalarda az sayıda emir bulunması, fiyatların sert hareket etmesine ve pozisyondan çıkmanın zorlaşmasına yol açabiliyor. Haberde hatırlatılan farklı bir SpaceX sözleşmesi, mayıs ayında Hyperliquid’de yaklaşık 30 dakikada yüzde 45 gerilemiş ve 405 kullanıcının tasfiye olmasına neden olmuştu.
Anthropic, söz konusu iki sözleşme hakkında kamuya açık bir değerlendirme yapmış değil. Şirketin yardım sayfasında halka ileri tarihli sözleşmeler veya tokenleştirilmiş menkul kıymetler aracılığıyla hisse sattığını iddia edenlere yönelik uyarı bulunuyor; bu uyarının hisse teslim etmeyen süresiz sözleşmeleri kapsayıp kapsamadığı ise açıklanmış değil.
Yatırım tavsiyesi değildir.
