Yapay zekâ altyapısına yönelen Bitcoin madencilerinin hisseleri ekimde ortalama yüzde 35 düşerken, VanEck piyasanın elektrik kapasitesine sahip şirketlerle borçla büyüyen rakipleri aynı kefeye koyduğunu düşünüyor.
Bitcoin madenciliğinden veri merkezi işine yönelen şirketlerin hisseleri ekimde sert geriledi. VanEck’e göre satışın bir nedeni, yatırımcıların aynı sektöre hizmet eden ama farklı biçimlerde para kazanan şirketleri birlikte değerlendirmesi oldu.
Bitcoin madencileri neden aynı kefeye kondu?
Hut 8 ve Core Scientific gibi şirketler, elektrik bağlantısı hazır tesislerini uzun vadeli sözleşmelerle kiralıyor. CoreWeave gibi şirketler ise yüksek maliyetli grafik işlemcilerine yatırım yapıyor ve bu işlemcilerin hesaplama kapasitesini müşterilerine kiralıyor. VanEck, ikinci gruptaki yüksek borçlanma maliyetlerinin, enflasyon verisi ve seçim öncesi belirsizlikle birleşerek satış baskısını artırdığını belirtiyor.
VanEck neden elektrik kapasitesine odaklanıyor?
VanEck’in değerlendirmesine göre imzalanmış kira sözleşmelerinde iptal görülmedi. Veri merkezi kapasitesini artırmanın önündeki asıl engel ise talep eksikliği değil, elektrik şebekesine yeni bağlantı almak için beklemek. Bu yüzden mevcut elektrik bağlantıları, müşterilerine daha erken kapasite sunabilen şirketlere avantaj sağlıyor.
VanEck, uzun vadeli sözleşmelerden düzenli gelir elde eden şirketlerin de satış dalgasında değer kaybetmesini olası bir giriş fırsatı olarak görüyor.
Yatırım tavsiyesi değildir.
