4 Milyar Dolarlık Tahvil Hamlesi Getirileri Düşüremedi: Bitcoin ve Altın Neden Yükseldi?
ABD Hazinesi’nin tahvil geri alım limitini artırması faizleri düşürmedi; ancak Bitcoin yaklaşık 80.000 dolara, altın da yükseldi.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, 19 Ağustos’ta 10, 20 ve 30 yıllık tahviller için işlem başına geri alım limitini 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkardı. CoinDesk’e göre 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,25 civarında kaldı ve 2007’den bu yana görülen zirvelere yakın seyretti.
Piyasa duyuruya tahvillerden çok Bitcoin ve altın üzerinden tepki verdi. Bitcoin 80.000 dolara yaklaştı; fiyatın düşeceği beklentisiyle açılan short pozisyonların zorunlu kapanmasıyla milyarlarca dolarlık likidasyon yaşandı. Tahvil getirisi borçlanma maliyetini gösterir. Getirinin yüksek kalması, geri alım hamlesinin ana hedefinde henüz etkili olmadığını ortaya koydu.
Tahvil getirileri neden düşmedi?
30 yıllık getiri, 19 Ağustos’taki yüzde 5,19 seviyesinden yüzde 5,25’e çıktı. 18 Ağustos’ta görülen yüzde 5,33, 2007’den bu yana en yüksek düzeydi. ABD’nin 40 trilyon dolarlık borcu, beklenen bütçe açıkları ve artacak tahvil arzı getirileri yukarıda tutuyor. Saxo’dan Ole Hansen, geri alımların geçici likidite sağlayabileceğini ancak borç ve enflasyon risklerini çözmediğini söyledi. Petrol fiyatlarındaki artış da enflasyon kaygısını artırıyor.
Sygnum’un baş yatırım yöneticisi Fabian Dori, hamlenin Hazine’nin uzun vadeli borçlanma maliyetlerine ilişkin kaygısını gösterdiğini belirtti. Bu sinyal, daha güçlü müdahale beklentisini ve paranın değer kaybedebileceği endişesini artırarak altın ve Bitcoin gibi kıt varlıklara talep yaratmış olabilir. Bu, doğrudan para basıldığı anlamına gelmiyor. Yüksek getiriler normalde faiz geliri sunmayan Bitcoin’i baskılar. Ancak getiriler güçlü ekonomi yerine borç ve enflasyon korkusuyla yükseliyorsa destekleyici de olabilir. Brookings’ten Robin Brooks, yüksek borçlu hükümetlere ilişkin endişenin yatırımcıları alternatif varlıklara yönelttiğini söyledi.
